韩国数字资产交易所市场长期由Upbit占据绝对优势的格局，正出现松动迹象。最新数据显示，Upbit成交额占比有所回落，Bithumb则明显上升。

这一变化在2025年第四季度尤为突出。此前一度接近80%的Upbit占比已回落至65%，Bithumb则升至31.1%。

数字资产数据平台CoinGecko数据显示，2025年第四季度，韩国五大交易所总成交额约为2779亿美元，约合402.26万亿韩元。其中，Upbit成交额约为1807亿美元，约合261.56万亿韩元，成交额占比为65.0%，较2024年末接近80%的水平明显回落。

Bithumb当季成交额约为865亿美元，约合125.2万亿韩元，成交额占比升至31.1%，较2024年第四季度约19%的水平显著提高。Bithumb方面表示，持续提升品牌认知度以及强化用户权益，是其在第四季度取得稳定成绩的主要原因。

从市场变化来看，Bithumb占比上升，与其自去年起持续加码大众营销、扩大赞助投入有关。

Bithumb先后启用Jung Woo-sung、Jeon Jong-seo担任代言人，并赞助FC Seoul，以扩大线下曝光；到年末，又以“2025 SBS歌谣大战 with Bithumb”的名义成为冠名赞助商。

面对Bithumb持续加码营销，长期采取相对保守营销策略的Upbit也开始调整动作。Upbit运营方Dunamu于2025年下半年任命Yoon Seon-ju担任首席品牌影响力官（CBIO），全面强化品牌组织。此后，公司围绕《英雄联盟》明星选手“Faker”展开推广活动，并借助艺人Lee Soo-ji（Hambu-gi）制作品牌内容，进一步扩大面向大众的数字广告投放。

一位交易所业内人士表示，交易所之间的竞争正从以手续费优惠和活动为主，逐步扩展至品牌认知竞争，市场营销过热的迹象正在显现。在流动性高度集中于头部平台的格局下，大规模营销活动正被视为维持流量和成交量的重要手段。

在前两大交易所主导地位进一步巩固的同时，其余中小交易所第四季度的成交规模基本维持稳定。Coinone 2025年第四季度成交额约为87亿美元，约合12.5715万亿韩元，市场份额为3.1%；Korbit为0.67%，Gopax为0.05%，三家合计约3.8%。

业内人士表示，就实际成交规模而言，2025年第四季度与受特朗普当选带动、市场交投火热的2024年第四季度大致相近，但由于2025年整体市场环境转弱，中小交易所的成交额占比仍出现小幅下滑。