尽管2025年下半年加密市场整体低迷，但从技术图形和交易数据来看，指向2026年山寨币行情回暖的三项信号正逐渐浮现。
区块链媒体BeInCrypto近日梳理称，当前市场已出现多项可能预示“山寨币季”到来的前瞻指标，分别来自技术走势、市场占比和成交活跃度三个维度。
首先，多种山寨币在周线级别出现强势背离。也就是说，在价格继续走低的同时，相对强弱指数（RSI）等技术指标却开始上行。这一形态通常被视为下跌动能减弱、市场有望迎来趋势反转的信号。加密货币分析师Michaël van de Poppe指出，Optimism（OP）、Arbitrum（ARB）、Near（NEAR）和Avalanche（AVAX）等代币均出现了类似走势。
第二项信号来自Others.D的变化。该指标反映的是除市值排名靠前的加密资产之外，其他山寨币在整体市场中的占比，不包含比特币、以太坊及主要稳定币。分析人士认为，Others.D有望摆脱持续多年的下行趋势并转入回升通道。BitcoinCensus数据显示，该指标目前约为6.88%，后续最高或有望升至13.77%，因此被市场解读为山寨币板块可能走强的信号。
第三项信号则是成交量放大。链上分析师CW8900表示，据中心化交易所数据，剔除前五大加密资产后，其他山寨币的成交量较上一轮周期明显增加。在价格下跌、散户资金撤离的背景下，这一变化被视为大资金仍在场内活跃，并可能在为下一阶段行情蓄势。
不过，对于“山寨币季”是否会在2025年至2026年间出现，市场并非没有分歧。Bitget CEO Gracy Chen就持相对谨慎的看法，认为这一轮出现全面山寨币季的可能性并不高。
总体来看，技术指标虽已释放出一定积极信号，但行情能否真正展开，仍取决于是否有持续、真实的资金流入。如果缺乏宏观环境和增量资金支持，即便技术面出现修复，反弹空间也可能有限。进入2026年初，山寨币市场能否从技术性修复进一步演变为资金驱动的持续反弹，将成为后市走势的关键观察点。
Yoonseo Lee
yslee@d-today.co.kr