韩国金融研究院表示，2027年韩国银行业预计仍将维持温和扩张，增长主要由大型企业贷款拉动。不过，受资金成本上升和贷款竞争加剧影响，净息差预计难有明显改善，银行业盈利修复空间有限。与此同时，在利率上行和行业景气分化的背景下，脆弱行业违约风险上升，银行在资产质量管理和资本运用方面面临的压力也将进一步加大。

韩国金融研究院11月10日举行“2027年经济及金融展望研讨会”。会上，银行与金融控股研究室室长Kim Seok-gi表示，明年银行业将延续以企业贷款为核心的资产扩张态势，非利息收入有望改善，但盈利能力和资产质量仍将面临较大压力。

研究院数据显示，今年上半年，韩国银行业贷款总额同比增长4.4%，高于去年底的4.1%。其中，居民贷款方面，住房抵押贷款增速放缓、信用贷款增速回升；企业贷款增幅扩大，主要由大型企业贷款增长带动。

不过，今年上半年银行业净利润为13.8万亿韩元，同比下降6.4%。尽管生息资产增加和净息差上升带动利息收入增长，但市场利率上行导致证券投资相关损失扩大，同时拨备费用增加，对盈利形成压制。尤其是证券投资相关损益由上年同期盈利3.2万亿韩元转为亏损2.5万亿韩元，拖累非利息收入同比下降43.4%至2.9万亿韩元。

大型企业贷款仍是主要增长点，净息差或难有起色

Kim Seok-gi预计，在居民贷款总量监管延续的情况下，明年银行业贷款将继续以大型企业贷款为中心实现小幅增长。一方面，住房抵押贷款风险权重上调等抑制居民贷款的政策仍在推进；另一方面，监管部门正推动降低风险加权资产（RWA）计量负担，以引导银行扩大企业贷款投放。

不过，他也指出，银行围绕有限优质企业客户的竞争正在加剧，这可能压缩企业贷款利差，并提高对特定借款人的授信集中度风险。

负债端同样面临压力。随着第二金融圈机构上调存款利率，银行也面临跟进上调的压力，同时资金流向资本市场的可能性仍然存在。

在这一背景下，净息差预计在年初短暂回升后，将受资金成本上升和企业贷款利差收窄影响而趋于停滞。不过，在企业贷款增长带动下，资产规模扩张仍有望对冲部分压力，整体利息收入预计将小幅增加。

此外，限制将法律和政策性成本计入贷款加点的监管措施，也被视为压制盈利的因素之一。其影响程度取决于适用贷款范围，但随着新增贷款和续作业务推进，相关影响可能逐步累积。

非利息收入方面，Kim Seok-gi预计，在今年低基数效应以及市场利率上行趋缓的带动下，明年有望出现修复。证券投资相关损益预计将逐步恢复常态，手续费收入和信托收益也有望保持温和增长。

但与此同时，教育税税率上调、存款人保护限额扩大、向普惠金融振兴院缴费率上调，以及住房金融信用担保基金缴费率差异化等政策性成本上升，可能进一步加重银行业盈利压力。

脆弱及重点关注行业贷款占比46.8%，地方银行资产质量压力加大

在资产质量方面，研究院认为明年银行业整体情况仍难出现明显改善。韩国银行业逾期率和不良贷款率在2022年年中触底后持续回升，截至今年二季度末分别升至0.56%和0.63%。

风险主要集中在行业分化。尽管半导体等部分行业企业业绩有所改善，但建筑、石化、金属制品、批发零售和房地产等行业经营困难仍在持续。

Kim Seok-gi表示，韩国银行将上述五个行业归类为“脆弱或重点关注行业”，存款银行对这些行业的企业贷款占比高达46.8%。他指出，自2022年以来，相关行业逾期率持续上升，在利率上行周期下，资产质量管理的重要性将进一步凸显。

地方银行资产质量恶化也成为关注焦点。近期地方银行逾期率和不良贷款率恶化幅度高于全国性银行，同时拨备覆盖率也在下滑。其中，地方银行拨备覆盖率自去年底以来已降至100%以下。

资本充足率方面，利率上行导致其他综合收益中的按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）出现估值损失，预计将对普通股一级资本充足率（CET1）形成压力。不过，由于明年基准利率上调幅度预计小于今年，对资本充足率的拖累或相对有限。

另一方面，企业贷款扩张带来的风险加权资产增加，以及引入居民部门系统性风险缓冲资本等因素，也可能推高银行业资本负担。

Kim Seok-gi测算称，按五大银行的风险加权资产规模计算，若居民部门系统性风险缓冲资本统一按1%的上限适用，最多可能新增10.5万亿韩元资本需求。

中长期增长仍待破题，银行需应对AI与数字化挤兑风险

在中长期增长战略方面，Kim Seok-gi认为，银行有必要完善授信审查体系，并推动业务组合多元化。

他表示，在大型企业和优质借款人竞争加剧的情况下，如果仍停留在单纯依赖抵押物和信用评级的“非批即拒”模式，可能限制对成长型企业的资金供给。银行有必要基于技术能力和未来现金流开展风险评估和定价，扩大生产性金融。

对于金融控股公司非银行板块的盈利扩张，研究院给出了相对谨慎的评价。今年上半年，四大金融控股净利润合计11.3万亿韩元，同比增长9.8%，但新增利润主要来自证券子公司贡献。由于这部分收益与市场行情高度相关，一旦股市景气回落，对盈利的支撑可能减弱。

数字化转型也在带来新的风险。研究院指出，随着AI代理型金融服务扩张，账户迁移成本下降、存款流动速度加快，银行负债端的稳定性可能受到削弱。

Kim Seok-gi还警示称，AI驱动的黑客攻击等外部威胁可能推升运营风险；一旦引发客户信任下滑，甚至可能诱发更快扩散的“数字化挤兑”。因此，银行业需要同步加强网络安全投入、风险治理和内部控制体系建设。

他还建议，为应对韩元稳定币制度化推进，银行需提前具备准备资产托管、法币与代币兑换以及反洗钱能力，并在老年客户财富管理、退休年金投资咨询等领域培育新的收入来源。

监管部门关注盈利放缓，强调资产质量与生产性金融并重

在随后进行的综合讨论环节，与会人士也普遍认同“明年银行业盈利改善有限”的判断。

Hana金融研究所所长Jeong Hui-su表示，尽管宏观增长数据仍在，但银行对景气的体感并不乐观，明年行业表现可能不及往年；即使利率进入上行阶段，利润也未必会明显改善。

他特别指出，在居民贷款监管持续的情况下，银行为争夺优质企业客户加大竞争力度，企业贷款利润率已降至历史低位。再加上资金流向资本市场和融资成本上升，银行要扩大利息收入并不容易。

Jeong Hui-su认为，从长期看，资金持续流向资本市场的趋势仍将延续；同时，与大型证券公司的竞争加剧，也使银行业危机感上升。

在资产质量方面，他预计，受行业分化影响，逾期率和不良贷款率上升趋势明年仍将持续。

韩国金融监督院也对明年盈利放缓和资产质量管理需求表示关注。金融监督院银行风险监管局局长Hwang Jun-ha表示，银行业迄今整体盈利仍较为稳健，但明年增速可能放缓。

他补充称，在不良贷款处置和出售过程中，如果发生损失或出售不顺，银行虽然可以扩大拨备计提，但多重因素叠加之下，拨备计提本身也会构成负担。金融监督院正对相关情况进行重点管理，并将在年末决算前重点检查银行业拨备计提情况。

韩国金融委员会则强调，在加强资产质量管理的同时，资金供给仍需持续流向中小企业等生产性领域。

金融委员会银行司司长Shin Jang-su表示，金融业为回应社会对生产性、包容性金融的要求，已付出诸多努力并取得一定成效；监管部门也两度推动银行业资本监管合理化。按量化分析结果折算为企业贷款口径，新增供给能力约为150万亿韩元。

不过，他同时担忧，利率上行以及内外部不确定性扩大，可能进一步加剧脆弱借款人的经营困难，而企业贷款继续向大型企业集中，也可能使中小企业融资环境恶化。

Shin Jang-su表示，在这种情况下，通过银行自愿特别出资来推动资金供给，是较为可取的方式。强化资产质量管理并不意味着资金只能投向安全资产，更关键的是提升信用评估和授信审查能力。