去中心化衍生品交易所Hyperliquid生态迎来首个Layer2项目。

Kinetiq团队推出的Elysium已率先上线。根据Bankless近期报道，Hyperliquid的底层架构分为两层：一层是承担大部分交易撮合的订单簿层Hypercore，另一层是运行借贷市场、去中心化交易所（DEX）等智能合约应用的HyperEVM。

由于两者共享同一套共识机制，为避免智能合约负载挤占订单簿性能，HyperEVM的吞吐能力被人为限制。这样的设计有助于维持交易所运行稳定，但也意味着HyperEVM较难承载高频应用场景。

Elysium正是瞄准这一空白。该项目目标吞吐量为每秒3亿Gas，约为HyperEVM的100倍；与此同时，结算仍在HyperEVM完成，手续费则以HYPE代币支付。

从上线初期表现看，Elysium运行较为顺畅。DeFi方面，Aero、Nest、Uniswap等应用已接入；Memecoin方面，Ascend、Fomo、Pumpfun也已上线。报道指出，其中还包括一些此前因成本效益不足而未在HyperEVM部署的应用。

Omnia的Kinetiq联合创始人表示，Elysium上线数小时内处理的交易笔数已接近1000万笔，区块生成时间约为50至90毫秒。基础设施服务商Conduit一度在上线最初5分钟临时采取限流措施，Bankless援引其说法称。

交易增长也被市场视为利好Kinetiq代币KNTQ的信号。根据机制设计，Elysium获得的手续费收入中，一半将用于回购KNTQ；回购所得代币将进入Hyperliquid支持基金（Assistance Fund），并不再进入流通。剩余一半手续费则由应用开发者与Kinetiq平分。

值得关注的是，Memecoin发行平台Ascend并未发行自有代币，而是选择采用KNTQ。根据其机制，协议手续费的90%将用于回购，其中回购资金按8:2分配至KNTQ与HYPE。

不过，早期热度能否转化为持续需求，仍是未知数。

对于“Elysium会抽走Hyperliquid价值”的说法，持乐观态度的交易员KoolKrypto并不认同。他表示，HyperEVM手续费在Hyperliquid整体收入中的占比甚至不到1%，即便Elysium吸收了全部这部分收入，对HYPE的实际影响也可能相当有限。

KoolKrypto同时看好Elysium为Hyperliquid争夺Solana交易量带来的机会。他指出，在现货交易量方面，Solana明显高于Hyperliquid，而HyperEVM速度偏慢，也被认为是专业做市商更偏好Solana的原因之一。

在他看来，如果在Hypercore侧能够形成更高性能的执行环境，这类机构就有机会进入Hyperliquid生态。

此外，Solana上Memecoin市场的整体观感转弱，也可能为Elysium带来窗口期。报道称，Solana上常见的情况是新币在几分钟内快速拉升后又迅速回落，资金频繁流出；而在Elysium，交易手续费会转化为KNTQ回购以及应用开发者收入。在速度接近的前提下，这种机制或许更容易被市场视为对参与者更友好的交易环境。

如何把短期关注度进一步转化为可持续的DeFi活动，也是Elysium接下来必须解决的问题。

按照计划，Elysium预计将在约4周后完成升级。升级后，Elysium上的应用将可直接读取并写入Hypercore订单簿。

不过，Hypercore本身也在扩大对金融活动的支持范围，目前已覆盖借贷、交易等功能，因此Elysium最终能够带来多大增量，仍有待进一步观察。

Bankless认为，Elysium需要证明自己并非只是复制现有服务，而是真正扩大用户借助Hyperliquid资产与流动性可以完成的业务范围。早期数据已显示出真实需求的存在，但项目最终成败，仍取决于其能否把投机性流量转化为有用、安全且可持续的DeFi生态。