Naver Webtoon母公司Webtoon Entertainment在2026年第三季度整体营收同比下滑，但韩国市场的付费内容和广告业务继续保持增长。受此带动，韩国市场营收超过日本，成为当季表现最突出的地区。

Webtoon Entertainment于9日（当地时间）公布的业绩显示，公司第三季度营收为3.6278亿美元（约5161亿韩元），同比下降4%；按固定汇率口径计算，同比增长0.2%。固定汇率口径主要用于剔除汇率波动以及部分业务合并报表范围调整等因素的影响，以更清晰地反映经营表现。

利润方面，公司第三季度经营亏损为923万美元（约131亿韩元），较上年同期的1488万美元收窄38%；净亏损为747万美元（约106亿韩元），较上年同期的1105万美元有所改善。

公司表示，销售成本下降带动毛利率提升，尽管营销费用增加，经营亏损仍较去年同期收窄。净亏损改善则与企业所得税优惠有关。不过，受外汇损失扩大等因素影响，调整后EBITDA由上年同期约510万美元降至221万美元（约31亿韩元）。

韩国市场反超日本，付费内容成主要增长引擎

分地区看，韩国和日本市场走势明显分化。第三季度，韩国市场营收为1.6931亿美元，同比增长10.8%；按固定汇率口径计算，同比增长13.5%。同期，日本市场营收为1.4729亿美元，同比下降18.0%；按固定汇率口径计算下降11.4%。

去年同期，日本市场营收仍高于韩国；而今年第三季度，韩国市场已实现反超。其中，韩国付费内容收入同比增长23.7%，成为推动当地业绩增长的核心动力。

Webtoon Entertainment表示，韩国市场增长主要得益于多元题材内容供给、个性化推荐系统以及用户互动功能的扩展。8月推出的“Fan Score”功能，把用户的阅读、购买和评论等行为转化为分数，以提升平台参与度和用户黏性。

公司全球同步发行策略也在持续推进。9月，作为首部“Global Drops”作品上线的《Warrior’s Ballad》以9种语言同步发布，并在24小时内于7个语言地区登上单日营收榜首。公司计划将这一多地区同步上线模式进一步扩展至日本等其他国家的作品。

按业务划分，第三季度公司整体付费内容收入为2.7551亿美元，同比下降3.9%；按固定汇率口径计算，同比增长1.0%。

广告业务收入为4968万美元，同比增长26.2%；按固定汇率口径计算，同比增长30.1%。其中，韩国市场受益于广告客户基础扩大，海外市场则通过与游戏公司Capcom、食品品牌Bibigo等合作推出品牌网络漫画，带动广告业务增长。

相比之下，IP业务收入为3758万美元，同比下降27.5%；按固定汇率口径计算也下降27.0%，对整体营收形成拖累。

加码日本市场投入，力争第四季度恢复增长

针对日本市场表现疲弱，Webtoon Entertainment表示，未来将加大在内容和获客方面的投入，以推动当地业务恢复增长。

其日本子公司LINE Digital Frontier计划未来3年投入100亿日元，用于挖掘日本原创内容。公司还将扩大与当地出版社和制作方的联合制作，并发掘新创作者，以提升作品竞争力。

与此同时，公司计划把已在韩国验证有效的作品推荐模型引入日本，提升用户发现内容和消费内容的效率；并通过与McDonald’s Japan、Samsung Electronics Japan等合作，扩大新用户获取。

在IP开发方面，公司表示，将强化基于AI的翻译和用户互动功能，扩大作品的全球发行，并推动IP向动画、影视、游戏等多种内容形态延伸。

展望第四季度，公司预计按固定汇率口径计算，营收将同比增长9%至12%，对应营收指引为3.71亿至3.81亿美元；调整后EBITDA预计为0至500万美元。上述业绩指引已包含游戏开发商RI Games Holdings第二次交易交割后预计带来的营收贡献。

Webtoon Entertainment创始人兼CEO Kim Jun-Koo表示，公司第三季度营收和调整后EBITDA均落在指引区间内，并在持续推进增长投资；对于第四季度，公司有信心恢复两位数营收增长。

Kim Jun-Koo还表示，公司将在平台内持续强化用户的内容发现和参与体验，在平台外则推动IP向更多内容形态延展，并打造全球化系列，为长期增长进一步夯实基础。