受美国中期选举后AI监管预期升温及全球科技股普遍下挫影响，韩国股市近日明显承压。市场担心，在美国民主党掌控国会后，AI数据中心等相关监管可能趋严，半导体和AI概念股因此遭遇集中抛售。

上周，KOSPI盘中一度跌破5000点，并触发临时停牌机制。最终收于5059.69点，较前一交易日下跌6.02%。市场普遍认为，外资大举净卖出是拖累指数下行的主要因素，同时韩国股市对半导体板块依赖度较高，也进一步放大了波动。

不过，多家券商认为，这一轮急跌尚不足以被视为AI产业基本面出现结构性崩塌。后续市场能否企稳回升，仍需观察外资卖压变化、美国AI监管政策走向以及利率路径等关键变量。

为缓冲市场波动，韩国政府决定自11月9日起，阶段性豁免证券公司维持信用融资担保比率140%的义务，期限为3个月。市场当前也将美国通胀数据和AI企业业绩表现视为短期方向的重要变量。对于明年KOSPI走势，各家券商预测分歧较大，区间介于5000点至1万点之间。

在稳定市场的同时，韩国金融监管部门还同步推进处罚落地和制度调整。

其中，韩国金融委员会已就香港H指数挂钩股票挂钩证券（ELS）不当销售事件作出最终决定，对7家银行和6家券商合计处以3712亿韩元处罚，并追加33.9亿韩元罚金。相关处理历经多轮审议及减免，历时约2年8个月后最终敲定。

储蓄银行重组特别账户的延期问题，也成为业内关注焦点。该账户将于今年年底到期，目前国会仍在审议将其延长1年的修法方案。市场担心，若延期方案最终落空，储蓄银行自有账户的亏空规模最高可能扩大至3.5万亿韩元。

此外，金融委员会还计划推动银行业出资3000亿韩元，在未来3年投放4.5万亿韩元低息贷款，重点缓解地方中小企业和中坚企业的融资压力。围绕企业金融制度，监管层也将同步推进改革，包括缩短应收账款账期、取消追索权等措施。

平台企业之间的竞争争议也在升温。Toss Place以被排除在Naver的POS联动对象之外为由，向韩国公平交易委员会举报，要求判断是否存在不当差别对待。对此，Naver表示适用的是统一标准，不存在区别对待。

随着黑客事件向金融行业蔓延，监管部门推动网络安全体系升级的节奏也在加快。

韩国金融委员会已启动专项工作组，研究全面调整现行网络隔离监管框架，并计划在明年一季度前提出向AI安全体系转型的方案。

监管部门还计划在年内对约580家金融机构的外部接入点及内部控制体系开展全覆盖检查，同时强化行业间黑客情报共享与协作机制。

韩国金融监督院院长Lee Chan-jin也就接连发生的黑客事件表态，要求金融机构管理层进一步强化安全管理责任。

从个案来看，Mirae Asset Group在寿险和资管机构遭受攻击后，证券子公司也受到波及。Mirae Asset Securities被确认泄露约3800名客户的账户号码，以及包括离职人员和外包人员在内共3万5255名员工的个人信息，进一步加剧了市场对金融机构信息安全的担忧。

数字资产行业同样承压。Binance发生大规模黑客事件后，韩国本土交易所也接连出现信息泄露，市场风险预期随之上升。Gopax已因黑客威胁全面暂停充值、提现和交易业务。与此同时，监管部门正推动加强交易所资产托管、异常交易监测等安全管理措施。

业内普遍认为，在推动AI应用扩展、同时讨论放宽部分安全监管的背景下，真正的关键不只是引入新技术，更在于对既有系统的薄弱环节进行实质性整改。

除网络安全外，金融机构还在加快升级认证与支付系统。

Shinhan Investment已将客户手机开通记录纳入异常金融交易监测体系，以加强对电信诈骗等金融欺诈的防范。具体而言，在大额取款时将额外核验客户近期是否新开通手机号码，并计划于2027年引入基于AI的诈骗通话模式分析服务。

Naver Pay则宣布，其人脸识别认证与支付服务“FaceSign”的生物信息保护体系，成为韩国首个通过国际标准ISO 24745认证的案例。该服务引入了防照片、视频伪造的识别技术，并采用抗量子密码技术提升安全等级。

Kukon也推出“卡片持有确认服务”，用于核验卡片名义人与实际持卡人是否一致，以降低盗刷和清算风险。整体来看，韩国金融业正在同步强化客户认证和异常交易识别能力。

与此同时，AI在韩国金融服务和内部运营中的落地正在明显提速。

KakaoBank在一场研讨会上表示，AI智能体和稳定币将成为重塑金融业格局的关键技术，并警告称，如果韩国银行业无法及时应对，未来可能面临生存危机。KakaoBank认为，推动韩元稳定币不能只停留在发行主体层面的讨论，还需要同步完善支付、流通环境以及相关法律和税制安排。

Woori Bank计划将AI用于跨境汇款审核，通过分析合同、发票等证明材料，自动推荐与汇款用途相匹配的支付原因代码，并实现交易信息录入自动化。该方案将优先应用于贸易和服务项下汇款，先与现行流程并行运行约2个月，之后再全面落地。

Webcash则计划于12月推出“GyeongriNara MCP”，打通生成式AI与企业经营管理数据，支持用户通过ChatGPT或Claude查询和分析账户交易明细、税务发票等信息。该公司还计划于明年推出面向会计工作的AI智能体。

不仅是韩国本土金融机构，海外银行和金融科技公司也在加快借助AI推动业务创新。

美国Huntington Bank正组织员工使用AI自主开发业务解决方案，并通过黑客松和内部实验空间推进落地，同时面向小微企业客户推出整合金融、人事、营销和库存管理的一体化AI平台。

英国金融科技公司Revolut则将部分外部商用AI模型切换为自营模型，使代码开发相关成本降低约90%，并提升了开发效率。Forrester预测，明年每3家银行中将有1家宣布AI转型，相关技术并购规模有望增长50%；但其同时指出，最终真正实现转型成功的银行占比可能仅约5%。

AI应用扩展带来的风险也在同步显现。美国一项调查显示，在同时接受专业财务顾问服务和使用AI的客户中，有42%会在未做额外验证的情况下直接采纳AI提供的金融建议。JP Morgan Chase、Bank of America等美国大型银行正因此限制外部AI对账户的访问权限，并强化内部控制，以应对AI智能体可能引发的未经授权交易及责任边界不清问题。

Morgan Stanley也在扩大AI智能体在财富管理业务中的应用。随着金融业AI落地进入更深阶段，效率之外，安全与责任体系建设正成为核心议题。

韩国互联网银行方面，在个人经营者贷款带动下，信贷扩张势头仍在延续，并开始进一步向企业金融延伸。

数据显示，今年前三季度，KakaoBank与K Bank新增贷款中，超过一半来自面向个人经营者的企业贷款。其中，KakaoBank贷款净增1.688万亿韩元，个人经营者贷款增加9810亿韩元，占比58%；K Bank贷款新增2.2006万亿韩元，其中企业贷款增加1.3259万亿韩元，占比60.3%。两家机构均计划于明年进入法人贷款市场，继续扩大企业金融布局。

业绩方面，KakaoBank今年前三季度累计净利润为4698亿韩元，同比增长25.2%，创历史新高；非利息收入为8883亿韩元，占营业收入的35%。除推进收购Marston Capital外，KakaoBank也在中长期评估将并购范围扩展至信用卡、证券等领域的可能性。

银行业在家庭贷款管理上也出现边际变化。部分此前暂停的住房抵押贷款产品和渠道正在陆续恢复，年末贷款环境有所改善。Hana Bank自2日起，在约3个月后恢复线上住房抵押贷款业务，以及住房抵押贷款和居住型办公楼换贷产品的新发放，并重新允许混合利率型住房抵押贷款购买MCI和MCG。SC First Bank、BNK Gyeongnam Bank等机构也部分放宽了房贷限制。

市场认为，这与监管部门上调家庭贷款总量管理目标，并对团体贷款实施单独管理有关，银行新增投放空间因此扩大。与此同时，银行债利率下行也带动五大银行混合型房贷利率在一个月内下调0.33至0.61个百分点。尽管年末“贷款关停”的担忧有所缓解，但借款人的实际利息负担仍将受到基准利率政策和市场利率走势影响。

除家庭贷款外，面向企业成长、个体工商户和弱势借款人的金融支持也在持续扩围。

IBK Industrial Bank与Korea Development Bank、Export-Import Bank of Korea已共同遴选7000亿韩元规模的全球规模化成长基金管理机构，支持中小企业、中坚企业和初创企业成长融资及海外拓展。

KB Kookmin Bank则向Korea Credit Guarantee Fund与Korea Technology Finance Corporation出资118亿韩元，为青年创业企业提供约2000亿韩元担保贷款，并在3年内全额承担担保费。另据相关计划，KB Kookmin Bank还将投入总计100亿韩元，为约1万名在借贷机构保持良好还款记录的客户提供利息补贴，补贴期限最长1年，补贴比例为已缴利息的50%，单人上限100万韩元。

Woori Bank面向存在交付前生产资金压力的中小企业，推出将实际订单信息与Korea Credit Guarantee Fund担保挂钩的供应链金融贷款，单家企业最高可获30亿韩元支持，总投放规模计划为2000亿韩元。针对个体工商户，K Bank也启动活动，提供最高300万韩元的带薪休假补贴及门店翻新支持。

银行服务扩张还延伸至财富管理和生活金融场景。

Shinhan Bank与Samsung Asset Management签署合作协议，计划面向养老年金客户联合提供市场展望、资产配置等投资信息，并强化线上线下讲座及网点员工培训。Hana Bank则在移动应用“Hana 1Q”上线实物金条购买和赠送服务，用户可在线下单后前往指定网点领取，提供10克至1千克共5种规格。

Woori Bank还宣布，已在新加坡分行为海外投资机构开立韩元账户，并通过韩国银行韩元国际结算网络向韩国境内券商完成汇款，落地银行业首例相关交易。市场将此视为在政府推进韩元国际化背景下，离岸韩元交易自由化进一步进入实际投资交易环节。K Bank则与创业公司Pl.da合作推出“幸福住房一站式查看”服务，支持集中查询公共租赁住房招募信息、预估居住成本及相关贷款产品。

电子支付行业在披露业绩的同时，也在通过扩大交易规模和推出新服务推进业务多元化。

KG Financial今年第三季度实现营收711亿韩元、营业利润104亿韩元，支付网关（PG）交易额达2.3万亿韩元；其新业务“先结算服务”的经办规模也已超过100亿韩元。

KakaoPay在支付和金融服务增长带动下，第三季度实现营收3021亿韩元、营业利润325亿韩元，营业利润同比增长105%，季度交易额达到53.7万亿韩元。

在线下支付场景中，Toss Place的人脸识别支付服务“FacePay”在首尔圣水洞面包节期间处理支付超过7000笔，占活动总支付笔数约56%。

Naver Pay正推动在济州西归浦中心商圈导入一体化支付终端“Npay Connect”，并计划支持当地小微商户数字化转型。NHN KCP也推出“Ddoktti账本”，帮助小微商户统一管理刷卡收入、外卖平台销售额以及账户和经营用卡支出，显示支付机构的服务边界正在进一步向商户经营管理延伸。

金融科技行业的业务延伸也正在触及稳定币和数字资产领域。

Danal已完成基于AI的购买与支付服务“支付秘书”商标注册，并完成15类稳定币相关商标的公告程序，为后续业务布局做准备。Kukon则与区块链基础设施企业DSRV签署合作协议，推进基于稳定币交易信息的金融数据API和AI智能体支付技术研发。

在制度层面，韩国政府计划与国会协商，将原定于明年1月实施的数字资产所得税推迟至2029年，并在此基础上再延后2年。完善跨境交易征税信息获取机制、引入亏损结转抵扣制度等，也被列为税制整备重点。

对于Naver Financial与Dunamu的经营者集中案，韩国公平交易委员会表示，审议结果尚未最终确定。Dunamu则在国会立法博览会上建议完善数字资产继承制度，保护逝者数字资产，并支持继承人对持有资产进行统一查询，强调有必要建立一体化保护体系。

证券行业方面，第三季度业绩与养老年金市场竞争成为关注重点。Korea Investment & Securities今年第三季度实现营业利润3487亿韩元，同比下降58.3%。

在养老年金市场，券商围绕确定给付型（DB）、确定缴费型（DC）和个人型退休年金（IRP）等产品分项收益率“第一”的宣传展开激烈竞争。截至今年第三季度末，券商养老年金累计规模达到160.2935万亿韩元。

其中，养老年金中的ETF投资规模已达99.8万亿韩元。韩国金融监督院已启动长期、分散投资宣传活动，以防止投资者过度追逐短期收益率和资产集中配置。