加密货币基础设施公司Galaxy Digital认为，当前或是布局并长期持有比特币的较好时机。

据区块链媒体CoinPost 10月27日（当地时间）报道，Galaxy Digital研究主管Alex Thorn在10月22日表示，比特币可能已经完成筑底，市场抛压也在持续减弱。

Thorn称，随着卖压回落，围绕法币购买力被稀释的投资逻辑正在增强。他还提到，比特币此前曾升至12.5万美元，未来仍有机会重新回到这一水平。

支撑这一判断的依据，主要来自技术面、链上数据以及供需结构的变化。技术面上，比特币仍守住200周均线，50周均线也已连续5周回升。Thorn指出，历史上曾4次出现跌破50周均线超过20周后重新收复的情况，而在这类走势出现后的一年内，价格自收复点进一步下跌逾8.4%的情况从未发生。

他还将减半周期视为看多依据之一。截至10月22日，比特币已进入本轮减半后的第916天，超过此前三个周期底部对应的777天、889天和912天。链上数据显示，持有超过5年未移动的比特币转移规模也在下降：2024年月均为6.7万枚BTC，进入2026年后降至月均3.4万枚BTC。

从资金结构看，短期投机资金退潮、中长期持有者占比提升，也被视为支撑因素之一。在芝加哥商品交易所（CME）比特币期货市场，资产管理机构的净多头头寸较峰值下降57%，对冲基金的净空头头寸也减少约57%。与此同时，在比特币价格下跌53%的期间，现货ETF持仓仅从2025年10月9日高点到2026年7月13日低点回落11%。

美国财政状况同样被Thorn视为利好因素。他指出，美国联邦债务规模已达40.44万亿美元，财政赤字为1.99万亿美元，占GDP的6.2%；年度利息成本约为1.28万亿美元。在约40万亿美元债务需要以约5%的利率滚动融资、同时财政赤字维持在相当于GDP约6%的水平左右的情况下，通胀压力可能上升，并进一步强化比特币的“法币稀释逻辑”。

不过，Thorn也提出了看涨逻辑成立的前提条件。他认为，如果比特币再次跌破50周均线，且一个月内无法重新站上该水平，或现货ETF持仓跌破7月低点对应的122万枚BTC，均可视为风险信号。此外，若能够破解加密体系的量子计算技术出现明确落地时间表，或美国财政状况进入“恢复健康”阶段，也可能对比特币构成压力。

AI也是不可忽视的变量之一。Thorn警告称，AI可能在资金配置层面与比特币争夺关注度，AI驱动的黑客攻击增加，或AI热度本身回落，都可能成为加密市场的风险点。他表示，即便整体看多逻辑仍在延续，技术支撑位、现货ETF持仓变化以及宏观财政环境是否同步走弱，仍将是后续最关键的观察指标。