中国内地股市自5月以来累计蒸发约2.4万亿美元市值，约合319万亿韩元。

据媒体Decrypt 27日报道，随着投资者对中国AI产业能否转化为实际盈利的疑虑持续升温，市场抛压正由相关概念股向更大范围扩散。

Goldman Sachs数据显示，在中国内地及香港上市股票中，AI相关企业占总市值的42%，占成交额的57%。这意味着，一旦AI板块走弱，整体市场更容易受到拖累。

其中，沪深300指数较10月22日高点已下跌超过20%，步入熊市，科技和半导体板块跌势尤为明显。科创50指数在不到4个月内下跌40%以上，对应市值蒸发约4800亿美元，约合640万亿韩元。

不过，股价回调并未明显缓解估值压力。科创50指数市盈率虽已较峰值约250倍明显回落，但目前仍接近100倍；相比之下，以美国科技股为主的纳斯达克100指数市盈率约为30倍。

中国AI产品和模型接连发布，也进一步放大了市场波动。2025年1月，中国初创公司DeepSeek推出低成本、高性能聊天机器人后，美国AI芯片公司Nvidia单日市值蒸发约6000亿美元，约合798万亿韩元。到7月，中国AI研究机构Moonshot AI发布Kimi K3后，半导体板块也出现大幅下挫。

与此同时，政策层面推动国产替代，也在重塑市场预期。据《金融时报》报道，中国互联网监管部门据悉于2025年9月通知包括ByteDance和Alibaba在内的企业，停止采购Nvidia芯片。北京AI研究机构Z.ai则表示，其GLM-5.2模型仅使用Huawei芯片完成训练。

市场还将中国消费疲弱，以及AI企业投资回收前景不明，视为本轮下跌的重要原因之一。北京一名基金经理表示，股市随后演变为“一轮投机色彩浓厚的狂热牛市”，如今正进入泡沫破裂阶段。

机器人制造商Unitree于8月上市时，曾获散户相当于公开发行规模8000倍的认购。即便本周股价有所反弹，较高点仍接近腰斩。

美国监管趋严同样构成压力。美国联邦通信委员会（FCC）于7月以国家安全为由，禁止进口新的外国制造人形机器人。美国还正推动禁止中国光通信零部件进入本国数据中心，相关企业Zhongji Innolight和Eoptolink股价较高点已下跌约60%。

此外，全球金融市场波动也在持续压制风险资产。布伦特原油价格升至每桶111美元上方，美国10年期国债收益率逼近5%。在美联储（Fed）10月28日议息决议前，比特币一度跌破8万美元。报道认为，中国科技股此轮走弱，除市场对AI盈利能力的担忧外，也受到美国监管收紧与全球金融环境恶化的双重影响。