市场分析认为，比特币即便短线反弹，上方仍面临不小卖压，反弹空间或受限制。
据区块链媒体CryptoSlate 27日（当地时间）援引加密货币交易所Bitfinex的数据，8.1万至8.25万美元价格区间内，约有87.4万枚BTC成本集中于此。一旦比特币价格反弹至这一区间，部分持有者可能选择在接近成本价时卖出离场，从而形成集中抛压。
Bitfinex指出，8.13万美元此前曾是重要支撑位，但在价格跌破后，该位置已转为新的阻力位。这意味着，早前在该位置附近入场的投资者，未来很可能在反弹过程中成为潜在卖盘来源。
不过，87.4万枚BTC这一数字仅为该价格区间内筹码分布的估算，并不等同于已经挂出的实际卖单。即便如此，若其中部分筹码在反弹时集中释放，而新增买盘又不足以承接，仍将对价格修复构成明显压力。
从资金面来看，现货比特币ETF尚未释放出需求全面回暖的明确信号。26日，相关产品合计录得1.103亿美元净流入，但新增资金主要流向贝莱德（BlackRock）旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT），其余产品资金基本持平。
数据显示，在此之前两个交易日，现货比特币ETF累计净流出7.735亿美元，使最近三个交易日合计仍为净流出约6.63亿美元。这也意味着，仅凭单日转为净流入，尚不足以判断机构需求已经全面恢复。
分析认为，比特币本轮反弹能否延续，关键在于是否有足够的现货买盘吸收上方潜在抛压。若ETF资金流入仍主要集中于IBIT，而未进一步扩散至其他产品，且现货市场缺乏持续买盘支撑，那么突破上述阻力区间的难度仍然较大。
换言之，当前市场更值得关注的，不只是资金是否重新流入，更在于资金流向是否扩散，以及现货需求的质量是否改善。与价格短线反弹相比，市场能否真正消化上方筹码，才是决定后续走势的核心变量。
Yoonseo Lee
yslee@d-today.co.kr