韩国三家地方金融控股公司BNK Financial、JB Financial和iM Financial今年前三季度业绩表现分化。三家公司合计实现归母净利润1.6343万亿韩元，较上年同期的1.7804万亿韩元减少1461亿韩元，同比下降8.2%。其中，JB Financial延续增长势头并创下历史新高，BNK Financial和iM Financial则因高基数、银行业务承压及成本增加等因素，业绩出现回落。

从各公司表现看，BNK Financial前三季度归母净利润为6223亿韩元，规模居首；JB Financial为5957亿韩元；iM Financial为4163亿韩元。同比来看，仅JB Financial实现增长，增幅为2.9%；BNK Financial和iM Financial分别下降19.2%和3.6%。

单看第三季度，BNK Financial实现净利润2105亿韩元，JB Financial为2100亿韩元，二者差距缩小至5亿韩元；iM Financial为1207亿韩元。环比来看，BNK Financial增长5.0%，JB Financial和iM Financial则分别下降4.4%和14.5%。

JB Financial创同期新高，BNK Financial和iM Financial承压

三家公司中，JB Financial表现最为突出。前三季度累计归母净利润为5957亿韩元，同比增长2.9%，创下历史同期新高；第三季度净利润为2100亿韩元，同比增长0.8%，同样刷新同期纪录。

从业绩驱动因素看，JB Financial利润增长主要得益于利息收入增加和信用成本下降。前三季度利息收入为1.6544万亿韩元，同比增长9.5%；非利息收入为1479亿韩元，同比下降27.6%。与此同时，拨备规模同比减少3.8%至3390亿韩元，对利润形成支撑。

费用端方面，JB Financial前三季度销售及管理费用为6455亿韩元，同比增长8.0%；成本收入比（CIR）为35.8%，同比上升1.0个百分点，但仍处于30%以上水平。

公司表示，正持续以风险调整收益（RoRWA）为核心优化贷款结构、提升资产效率。前三季度韩元贷款余额同比增速为10.0%，同期风险加权资产（RWA）增速控制在5.1%。

相比之下，BNK Financial盈利明显回落，主要受到去年一次性收益形成的高基数，以及银行板块业绩下滑影响。去年出售BNK Gangnam Core办公楼带来1009亿韩元一次性收益，而今年非利息收入减少，也对整体业绩构成拖累。

按业务板块看，BNK Financial银行板块前三季度累计净利润为5573亿韩元，同比下降16.9%。其中，Busan Bank实现3218亿韩元，同比减少23.5%；Kyongnam Bank实现2355亿韩元，同比下降5.6%。

非银子公司表现相对较好。前三季度非银板块净利润为2137亿韩元，同比增长28.7%。其中，BNK Capital为1175亿韩元，同比增长7.1%；BNK Investment & Securities为501亿韩元，同比增长71.0%；BNK Asset Management为299亿韩元，同比增长84.6%。不过，受银行业务利润下滑和高基数效应影响，集团整体净利润仍然减少。

iM Financial则在利息收入增长的同时，受到成本上升拖累，前三季度累计归母净利润同比下滑。公司贷款资产较去年末增长7.6%，带动利息收入同比增长5.6%；但一次性人工成本入账及教育税税率调整，推高了销售及管理费用，压缩了利润空间。

其核心子公司iM Bank前三季度累计净利润为3615亿韩元，同比下降1.4%。企业贷款较去年末增长10.8%，带动利息收入上升，但销售及管理费用增加、非利息收入减少，令盈利承压。

在非银板块中，iM Capital前三季度累计净利润为565亿韩元，同比增长20.0%；iM Securities按单体口径计算实现净利润722亿韩元，同比增长10.4%。

盈利能力JB Financial领先，资产质量方面iM Financial占优

除利润表现外，三家公司在盈利能力和资产质量方面也呈现明显分化。

盈利能力方面，JB Financial前三季度加权平均净资产收益率（ROE）为13.3%，在三家公司中居首；iM Financial为8.82%，BNK Financial为7.63%。总资产收益率（ROA）方面，JB Financial同样以1.08%领先，iM Financial和BNK Financial分别为0.53%和0.52%。这意味着，尽管JB Financial净利润规模略低于BNK Financial，但资本和资产回报效率更高。

资产质量方面，JB Financial第三季度不良贷款率为1.57%，较上一季度上升0.14个百分点；逾期率为1.76%，环比上升0.12个百分点，两项指标均为三家公司中最高。

BNK Financial第三季度不良贷款率为1.45%，较上一季度改善0.01个百分点；但逾期率为1.40%，环比上升0.06个百分点。

iM Financial资产质量改善最为明显。其不良贷款率降至1.18%，环比下降0.23个百分点；逾期率降至1.22%，环比下降0.16个百分点。信用成本率为0.48%，延续改善趋势。

资本充足率方面，三家公司的普通股一级资本充足率（CET1）分别为：JB Financial 12.39%、iM Financial 12.39%、BNK Financial 12.18%。其中，JB Financial环比下降0.14个百分点；iM Financial和BNK Financial则分别环比上升0.12个百分点和0.04个百分点。

在股东回报方面，三家公司均延续回购和分红安排。BNK Financial决定派发每股150韩元季度现金股息，并将在下半年实施600亿韩元规模的股份回购；JB Financial决定派发每股317韩元季度现金股息。iM Financial已完成7月公布的300亿韩元回购计划，并计划于11月进行注销。

整体来看，韩国三家地方金融控股公司今年第三季度不仅在利润增速上出现分化，在盈利能力、资产质量和资本水平方面也呈现不同走势，显示各家公司在收益提升和稳健经营之间的平衡策略并不相同。

在电话会议上，JB Financial表示，随着高收益贷款资产占比提升，资产质量指标存在一定上行压力。

JB Financial相关人士称，公司正提高净息差（NIM）相对较高、但逾期率或不良贷款率也略高领域的业务占比，包括外籍人士贷款市场、汽车抵押贷款，以及旗下资本公司二手乘用车业务等。随着这类逾期率相对较高的资产组合占比上升，预计明年不良贷款率可能小幅上行。