链上数据显示，散户向币安转入比特币的规模已升至约6个月高位，而鲸鱼入金则连续近两个月走低。
据区块链媒体CoinPost 26日报道，CryptoQuant分析师Darkfost在分析币安比特币入金流向后指出，散户与鲸鱼的操作方向正明显分化。
按近30日累计口径计算，散户在币安的比特币入金金额已由55亿美元增至107.5亿美元，接近翻倍，并升至约6个月高位。Darkfost表示，在比特币连续数周维持在8万美元上方期间，小额持有者的入金明显加快。
通常情况下，资金或资产转入交易所，往往被视为卖出信号之一，因此该指标也常被用于衡量潜在卖压。Darkfost指出，散户相较鲸鱼通常更情绪化、也更容易对市场波动作出反应，而这一次双方的分化尤为明显。
与此相对，鲸鱼向币安转入比特币的规模几乎已连续两个月下降。相关入金金额从8月底的59亿美元降至38亿美元，降幅约36%。Darkfost认为，从这一趋势来看，尚未出现鲸鱼急于出手的迹象。
这种分歧同样反映在市场参与者对近期反弹的判断上。Darkfost分析称，在经历长达一年的下行后，本轮初步反弹更像是散户眼中的“退出窗口”。他解释说，投资者往往倾向于在自己更能接受的价格区间了结仓位，以缓解此前累积的心理压力，这也推动了入金上升。
相比之下，鲸鱼在当前价位尚未释放出急于抛售的信号，其向币安的入金规模仍在下降。市场因此关注，如果比特币继续上涨，鲸鱼是否仍会维持低入金状态，这将成为后续观察重点之一。
整体来看，在同一轮偏强行情中，不同类型投资者的策略正出现差异：散户更倾向于将反弹视为兑现机会，而鲸鱼暂未将当前价格视作明确的卖点。接下来，散户入金能否转化为实际卖压，以及鲸鱼入金下降趋势是否延续，或将成为判断比特币供需变化的重要指标。
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Jinju Hong
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