全球数字资产市场的关注点，正由立法层面的博弈转向监管规则的具体落地。在Clarity法案于参议院受阻后，美国金融监管部门并未停步，而是继续推进配套规则制定。

美联储在GENIUS Act正式实施前公布了稳定币监管草案，明确要求支付型稳定币发行人所发行的代币，须由获准的准备金资产100%支持。SEC与CFTC也在分别推进各自的监管安排。与此同时，市场仍面临利率这一关键变量：美国10年期国债收益率升至19年来高位，比特币未能站稳8.5万美元关口，在8.3万至8.4万美元区间震荡。围绕XRP的“1000美元争论”，本周也继续成为市场关注的话题之一。

本周最受关注的政策动向来自美联储发布的稳定币监管草案。作为美国总统特朗普于2025年7月签署GENIUS Act后的后续配套措施，这份草案提出了一套较为完整的监管框架：支付型稳定币发行人发行的代币，必须由获准的准备金资产全额支持；可计入准备金的资产包括短期美国国债，以及高质量、高流动性的其他资产。

草案同时纳入了针对信用风险和运营风险的标准化资本要求与风险管理标准，并规定受美联储监管的银行如拟发行稳定币，须另行履行申请程序。

GENIUS Act计划于2027年1月18日生效。这意味着，稳定币发行将不再停留在“发币即可”的阶段，而是将逐步转向更接近银行业审慎监管要求的准备金管理框架。

在这一背景下，美国政府推动美元稳定币向海外扩展的意图也变得更加清晰。彭博社报道称，特朗普政府正考虑与私营企业合作，支持与美元挂钩的稳定币在海外推广。美国财政部、国务院以及国际开发金融公司（DFC）等机构，均被认为可能参与其中。相关目标包括巩固美元的储备货币地位、扩大美债需求，并推动稳定币发行人准备金规模增长。

与此同时，SEC与CFTC分别推进监管举措、以填补立法空白的趋势也进一步得到确认。

除政策层面外，稳定币新的应用场景也在受到关注。BlackRock在9月的一份报告中预计，随着AI Agent的发展，在数据和算力资源采购等支付场景中，价格相对稳定的稳定币有望发挥更大作用。

市场方面，上周比特币时隔8个月再次突破8.5万美元，但本周在债券市场压力下回落。尽管短期波动加剧，市场对其中长期走势的判断仍偏乐观。Coinbase CEO Brian Armstrong维持此前观点，认为到2030年比特币价格可能升至40万美元，并将减半周期等因素作为主要依据。

同一周内，市场对“比特币或升至50万美元”的预期再次升温，围绕其现实性的讨论也随之增加。与此同时，在比特币高位震荡之际，Litecoin（LTC）、Chainlink（LINK）和NEAR等部分其他代币走势相对更强，显示出一定的资金轮动迹象。

随着10月临近，围绕其他代币的技术分析内容也明显增多。有分析师认为，Cardano正在重演2020年大涨前的吸筹形态，并给出1050%的潜在上涨空间；Shiba Inu则被认为正在尝试突破持续两年的下行形态，部分观点甚至预期其有望录得近5年来最佳第三季度表现。

市场也再次提及一项统计数据：历史上10月的平均回报率曾达到167%。不过，历史走势并不必然重复。在美债收益率处于19年来高位的背景下，市场风险偏好能否持续，仍是更关键的变量。因此，上述预测更适合被视为区间性预期，而非确定性判断。

韩国市场方面，XRP成交明显放量。统计数据显示，Upbit的XRP现货成交额为2.2422亿美元，较Coinbase的1.7338亿美元高出29.3%；Binance则以3.0613亿美元位居三家交易所之首。围绕这一现象，市场甚至出现了“首尔左右XRP”的说法。

数字资产征税问题也再次成为争议焦点。副总理兼财政经济部部长Lee Hyung-il重申，将按计划自2027年1月1日起对数字资产所得征税。政府表示，正以公告形式准备质押、空投等细分交易类型的征税标准。

反对党则持续提出质疑。国民力量党指出，政府尚未测算征税对象人数及预期税收规模；议员Park Soo-young批评称，“连税收效果和征税对象人数都不清楚，就要开始征税”。政府方面则认为，青年群体整体税负影响有限，围绕征税实施的争论预计将持续至年末。

在合规金融领域，碎片化投资市场的基础设施建设也在推进。9月29日，碎片化投资场外交易所筹备法人Nexchange成立。该项目由NextTrade主导，共有21家机构参与，西江大学经营专门大学院特聘教授Jeong Yu-sin出任首任代表。

根据修订后的《电子证券法》，代币证券（STO）的发行与流通将于2027年2月启动。NextTrade财团与KDX财团已于今年8月提交正式牌照申请文件。