在加密市场整体走弱的背景下，链上资金活动仍保持韧性。Chainalysis最新报告显示，过去一年加密货币总市值缩水2.1万亿美元，但全球链上活动规模仍达到约9.4万亿美元，降幅远小于市值回撤幅度。随着稳定币使用持续扩大，其在弱市中的资金流转功能愈发突出。

据区块链媒体CryptoSlate于24日报道（以下时间均为当地时间），Chainalysis在《2026全球加密货币采用指数》中统计称，自去年7月至今年6月30日的12个月内，全球链上活动总规模约为9.4万亿美元，较上年同期的9.5万亿美元下降1.6%。

相比之下，同期加密货币总市值则下滑约50%。流入交易所、去中心化金融（DeFi）协议等加密服务的资金规模为8.9万亿美元，同比减少4.3%。不过，同一国家内部个人钱包之间的点对点转账规模，则由568亿美元跃升至2287亿美元。

推动这一变化的核心因素是稳定币。报告显示，在整体加密服务收款规模下滑的情况下，与美元挂钩的稳定币流入加密服务的金额仍增长5.3%。在同一国家内部的个人点对点转账中，稳定币占比约为96%。

跨境稳定币转账增长更为明显。报告期内，该类转账规模由1242亿美元增至2203亿美元，增幅达77.5%；月度估算交易额也从2025年1月的约110亿美元升至今年6月的240亿美元，增幅超过一倍。

从单笔规模看，跨境交易的平均金额约为3000美元。Chainalysis表示，这一金额水平对应的多为供应商付款、跨境汇款以及跨币种储蓄转移等用途。报告同时指出，部分因国家属性难以可靠识别的转账未被纳入统计，因此实际市场规模可能更大。

Chainalysis还提到，报告期内，比特币自高点回落至低点的跌幅约为6.7万美元，带动整体加密市场价值接近腰斩。作为对比，在2022年至2023年的上一轮低迷周期中，当时市值减少约3000亿美元，链上活动下降23%。而本轮尽管市值跌幅更大，链上活动仅回落1.6%。

稳定币支撑链上活跃度

本轮弱市中，加密资产价格表现与稳定币交易活跃度明显分化。在市场连续下行的9个月里，链上稳定币余额维持在980亿美元至1090亿美元区间，而其他链上加密资产价值则下跌55.6%。截至6月，稳定币占链上余额的比重已升至22.5%。

与此同时，小额交易显著增加。流入加密服务的100美元以下转账同比增长78.4%，100美元以上至1000美元以下转账增长58.6%，两者合计规模约为2730亿美元。相比之下，100万美元以上的大额交易同比下降7.2%。

跨境稳定币转账路径也在持续扩张。Chainalysis统计显示，在4708条新增转账路径中，共有26.4亿美元完成转移。即便剔除交易量最高的前25%路径，其余路径的交易规模也从2.6亿美元增至86.6亿美元，其中相当一部分增量来自Tether发行的USDT。

Chainalysis表示，美国、欧盟、日本、香港、新加坡和英国的监管框架，正逐步明确美元挂钩代币纳入支付与清算产品的标准。在这一背景下，稳定币发行方、交易所和支付企业，也具备了将业务从加密交易延伸至更多场景的基础。

不过，报告也指出，仅凭区块链转账数据，仍难以直接判断真实商业支付规模。原因在于，钱包之间的资金流转除用于跨境汇款、供应商付款外，也可能包含储蓄转移等与实际消费或采购并不直接相关的交易。

因此，稳定币使用范围的扩大，是否会进一步演变为消费者和企业持续、重复发生的支付需求，仍有待观察。随着市场逐步修复，发行方与支付机构能否将当前的资金流量转化为可持续的支付场景，将成为后续关注重点。