据CNBC当地时间22日报道，在美国参议院加密资产综合监管法案Clarity法案推进受阻后，联邦监管机构正依托现有权限，加快推进加密资产监管安排落地。

目前，美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）已分别启动后续动作，试图在国会立法停滞的情况下，先行推进相关规则。

在Clarity法案在参议院受挫两天后，SEC发布命令，为部分代币化股票交易开辟临时通道。市场普遍将此举解读为，美国金融市场正朝24小时交易模式再迈进一步。

同一天，CFTC也将加密资产相关规则草案送交白宫审查。尽管具体内容尚未公开，但美国管理与预算办公室已确认，该规则目前处于“等待审查”状态。

此前，加密行业一直积极推动相关法案通过。如今，随着国会立法进展受阻，市场也开始将希望部分转向监管机构单独发布指引。区块链协会CEO、前CFTC委员Summer Mersinger表示，监管不确定性一直是传统金融机构入场的重要障碍；如果监管部门能够提供更明确的规则，将有助于吸引更多投资，推动加密市场与传统金融融合，并带动行业增长。

也有观点认为，市场已难以继续等待国会推动立法。Coinbase CEO Brian Armstrong在9月15日参议院程序性表决失败后表示，当前阶段“已经无法继续等待国会和参议院”。参议院银行委员会主席Tim Scott也主张，在国会完成立法之前，联邦监管机构应先为数字资产拿出“明确规则”。

不过，联邦层面的规则制定短期内也难以完成。CFTC援引主席Michael Selig于9月16日发表的声明说明下一步方向。Selig表示，Donald Trump总统已承诺推出具有长期适用性的加密市场结构监管框架，CFTC将依据现有法定权限提供支持。SEC方面则表示，正评估如何更新投资顾问客户资产和基金资产托管规则，其中也包括针对加密资产的安排。

监管机构内部也释放出“已为立法受阻作准备”的信号。前CFTC代理主席Caroline Pham表示，机构层面的“B计划”原本就已就绪。她称，Trump第二任期启动后，两家机构推进的相关工作已将这一可能性纳入考量；自2025年7月启动的“项目Crypto”正推动证券监管规则现代化，并加强SEC与CFTC在加密规则上的协调。Pham此前还表示，CFTC将于2025年8月开始落实总统数字资产市场工作组提出的建议。

在华盛顿联邦监管框架摇摆不定之际，州政府与联邦政府之间的监管权责之争也在升温。9月14日，一个由两党州总检察长组成的联盟致函参议院银行委员会，反对Clarity法案，理由是该法案将削弱州政府对证券市场的监管权。该联盟认为，州政府必须继续保有保护民众免受掠夺性诈骗侵害的必要工具。

不过，布鲁金斯学会高级研究员Aaron Klein认为，由州政府监管全国性乃至国际性资本市场并不合适。他指出，资本市场监管应主要在联邦层面推进；与此同时，在打击欺诈和犯罪方面，州政府仍拥有相当大的执法权限。在联邦层面缺乏明确框架的情况下，州政府仍需更积极参与支付处理监测，并对相关犯罪行为提起诉讼。

Mersinger则强调，州政府执法往往发生在犯罪已经发生之后。Mersinger表示，在州总检察长提起诉讼之前，应先由联邦层面的监管发挥作用，以降低不法行为者介入市场和居民受害的风险。

尽管美国政坛已开始升温中期选举议题，但围绕Clarity法案的讨论并未就此结束。参议员Tom Tillis目前已获得相关程序路径，可再次提出动议，推动重新审议，并修正此前的反对票立场。

从当前形势看，未来一段时间内，美国加密资产监管大概率仍将维持“国会推动立法”与“监管机构先行补位”并行推进的格局。