XRP近期自低位反弹，但期货市场的偏空情绪并未随之扭转。区块链媒体Decrypto 21日报道称，从成交结构和资金信号来看，市场对XRP后市的押注仍偏谨慎。

数据显示，过去24小时，XRP做空成交额为21.8亿美元，略高于做多的21.2亿美元。价格方面，XRP在16日一度跌至1.25美元，截至发稿回升至1.482美元，较低点反弹18.5%。不过，期货市场对进一步回落的押注仍未明显降温。

从Taker成交占比看，过去24小时空头占50.67%，多头占49.33%，整体仍略偏空。

不过，各交易所的多空结构并未形成一致方向。Binance上，散户多空比为2.25，处于看多区间；鲸鱼账户多空比为2.62，显示为“极度看多”；鲸鱼仓位多空比为2.10，同样偏多。OKX方面，散户多空比为1.91，鲸鱼仓位多空比为2.18，均指向多头占优。Bybit的看多倾向更为明显，散户与鲸鱼账户多空比均为3.12，处于“极度看多”水平。

但智能资金指标释放出的信号则明显不同。Binance与Bybit对XRP的智能资金情绪均显示为“极度看空”，只有OKX仍显示“极度看多”。这意味着，在散户和大户仍押注反弹延续的同时，部分更偏机构化、量化化的资金已开始转向谨慎，并将这轮反弹视为逢高布局回落的窗口。

清算数据也反映出本轮反弹中承压更明显的一侧。过去24小时，全市场清算规模为946.3865万美元，其中空头清算798.4460万美元，多头清算147.9404万美元，空头占比接近八成。仅过去1小时，清算金额就达到467万美元，其中空头清算455万美元，多头仅12.3150万美元。

这一结构在更长周期内同样延续。过去4小时清算总额为549万美元，其中534万美元来自空头；过去12小时总清算731万美元，空头清算为652万美元，占据大头。同期，XRP波动率超过8.28%，全球共有1928名交易者遭清算。21日最大单笔清算金额为104.7857万美元。

不过，从整体杠杆水平看，当前市场尚未进入全面连锁清算阶段。目前清算强度仅为7日均值的0.70倍、近30日峰值的0.27倍。在整体杠杆回落的背景下，仓位更为集中的空头率先承压，仍是当前盘面的主要特征。

从短线走势看，XRP仍存在触发“空头挤压”的可能。若价格稳守1.48美元上方，进一步的空头清算可能转化为被动买盘，推动价格上探1.60至1.65美元阻力区间；若有效突破这一区间，空头压力或进一步加大，市场下一目标位将看向1.80美元附近。

但下行情景同样不能排除。若Binance与Bybit智能资金“极度看空”的判断得到验证，且反弹动能放缓，1.35至1.38美元或成为第一道支撑区间；若继续下破，16日低点1.25美元或将再次成为关键支撑位。