随着比特币突破8.6万美元关口，比特币现货ETF投资者按平均持仓成本计算，已重新回到浮盈区间。

据 Bitcoin Magazine 当地时间21日报道，Bloomberg ETF分析师 James Seyffart 估算，比特币现货ETF投资者的平均持仓成本约为80172美元。按当日比特币价格计算，相关投资者自今年1月以来首次重返盈利区间。

当天，比特币盘中一度升至86837美元，随后在86300美元附近交投。尽管价格已高于现货ETF投资者的平均持仓成本，但较去年创下的126080美元历史高点仍低逾30%。

此次反弹出现在利率上行和监管不确定性升温的背景下。上周，美国国会主要加密货币立法《Clarity法案》推进受阻，美联储则宣布加息。尽管面临多重利空，比特币仍延续强势表现。

资金面也有所改善。由 BlackRock、Fidelity、Grayscale、Morgan Stanley 等机构管理的比特币现货ETF上周合计净流入超过6亿美元。其中，仅周四和周五两天，相关产品就吸引约5.93亿美元资金流入。

本轮上涨始于8月。此前，美国财政部表示将把长期国债回购规模至少提高一倍，随后比特币启动涨势，并录得自2023年以来最强单周表现。此后，市场再度将比特币视为对冲货币价值稀释的交易标的。

不过，在去年10月刷新历史高点后，比特币随后转入下行。同月下旬，加密市场出现史上最大规模清算事件，超过190亿美元头寸遭强制平仓。此后，美联储明确表示不会急于降息，跌势进一步扩大，部分资金转向人工智能（AI）相关股票。

即便如此，在市场不断消化美联储转向鹰派的信号之际，资金仍重新回流比特币。James Seyffart 提及的平均持仓成本修复，以及现货ETF资金再度流入，被视为这一趋势的量化体现。

对于不愿自行承担冷钱包存储和私钥管理成本的投资者而言，现货ETF也提供了通过证券账户配置比特币的替代渠道。根据 CoinGlass 数据，目前华尔街主要资管机构旗下比特币现货ETF的资产管理规模（AUM）合计约为988亿美元。接下来，比特币价格能否继续上行并带动ETF资金进一步流入，抑或利率与立法不确定性再次压制买盘，仍将是市场关注的焦点。