被视为美国加密立法核心议程之一的Clarity法案，本周未能通过关键程序性表决。Coinbase认为，在国会立法推进受阻的情况下，美国加密政策的主导权接下来可能更多转向监管机构。

据Bitcoin Magazine 9月20日（当地时间）报道，Coinbase首席政策官Faryar Shirzad将Clarity法案此次受阻，归因于美国进入选举周期后立法动能减弱。他同时指出，大型银行业投入约2亿美元游说支出，也进一步加大了法案推进阻力。

Shirzad表示，Clarity法案卡在选举周期后半段，国会推动相关立法的空间正明显收窄。在他看来，来自大型银行的集中游说，令法案审议面临更大压力。

随着立法进程放缓，市场关注点也开始转向：美国加密政策接下来将由谁主导。Shirzad认为，国会在本轮进程中已释放过推动立法的信号，但未来一段时间内，政策变化更可能由美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）以及银行监管机构主导。

他进一步判断，在Paul Atkins若出任SEC主席的框架下，监管机构的作用还可能继续上升。如果覆盖市场结构的全面立法继续延后，加密行业将更直接受到监管解释和执法取向的影响。

不过，Coinbase并未将此次法案延宕视为美国加密政策整体动力减弱。Shirzad提出，后续仍将沿“立法、监管、国际协作”三条主线推进。也就是说，即便国会层面的进展放慢，监管和国际政策层面仍存在继续推动的空间。

这也意味着，美国加密行业监管框架的演变，并不只取决于国会是否完成立法。即便国会暂时无法推进全面市场结构法案，SEC与CFTC的监管方向、银行监管机构的政策判断，以及与其他国家之间的国际协作，仍可能持续改变行业环境。

在这一背景下，行业下一步的观察重点，或将从“国会是否重启法案”转向“监管机构将如何行动”。其中，SEC与CFTC将对加密资产及相关企业适用何种监管标准，银行业与数字资产行业之间的关系如何变化，都将成为关键变量。

不过，报道并未提及“战略性比特币储备”法案的具体审议时间表，或是否会进行单独表决。Coinbase传递出的核心信息是，即便Clarity法案延期，其仍将继续在监管和国际政策层面推动应对。

总体来看，短期内美国加密政策的走向，不仅取决于国会立法节奏，也将在很大程度上受到SEC、CFTC及银行监管机构后续动作的影响。