有分析认为，比特币本轮调整的低点可能已在5.8万美元附近出现。区块链媒体Cointelegraph 2026年9月18日报道称，Checkonchain创始人兼首席分析师James Check表示，市场在经历两轮“投降式抛售”后，抛压已在很大程度上得到释放。

比特币曾于2025年10月创下略高于12.6万美元的历史新高。截至发稿，其价格约为7.74万美元，较高点回落约39%。尽管部分交易员根据以往的“四年周期”推演，认为2026年10月附近仍可能出现新低，但也有分析人士对这一判断框架提出质疑。Benjamin Cowen此前也曾结合7月周期持续时间与美国中期选举日程，提到第四季度仍存在再次探底的可能。

在James Check看来，今年2月比特币回落至约6万美元时，市场经历的是由价格下跌带来的“投降式抛售”——也就是在高位买入的投资者因亏损扩大而选择离场。此后，6月和7月比特币在约5.8万美元一线长时间横盘，市场对其复苏前景的质疑加深，他将这一阶段定义为由时间消耗带来的“投降式抛售”。

他指出，5.8万美元、5.9万美元和6万美元之间本身差距并不大，真正重要的是，这几个价格区间之间间隔了约6个月。换句话说，相比价格波动本身，长期横盘更容易打击投资者情绪。

James Check强调，单靠“四年周期”来判断市场并不可靠。因为仅凭上一轮周期的日期，并不能解释投资者为何会出现“投降式抛售”。他认为，应综合持仓成本、未实现与已实现亏损、持有人盈利状况，以及经验型投资者的吸筹与派发行为来判断市场状态；日历时间更适合作为辅助指标，在市场接近衰竭或出现投降信号后，用于补充解释背景。

他还提到，在5.8万至7万美元区间，聚集了约3000亿美元规模的比特币持仓成本。随着随后价格反弹，约400万枚BTC由浮亏重新回到盈利区间。此外，长期持有人目前持有约80%的比特币存量，因此与短线反弹后立即卖出相比，他们更可能等待更高的价格水平。

Grayscale Research负责人Zach Pandl在近期采访中也倾向于认为，6月末的5.8万美元可能就是本轮低点。他表示，这一轮下跌并未像过往比特币熊市那样引发强烈的绝望情绪，而本轮牛市的过热程度也相对有限，因此整体回撤幅度可能较以往更温和。与此同时，在利空因素出现后，价格并未继续下探，这通常也会被市场视为超卖信号。

不过，从链上指标来看，市场是否已经完全企稳仍存在分歧。HODL Wave数据显示，7月1日至5日，持有1至7天的筹码占比仅由1.97%升至2.35%。Willy Woo将此解读为，市场逢低买盘反应偏弱。另一方面，CryptoQuant数据显示，短期持有人已连续30天处于部分盈利状态，这是2026年以来持续时间最长的一次，而这一模式在以往比特币复苏阶段也曾出现过。