美国参议院未能推进对Clarity法案的审议后，比特币回落至7.6万美元附近。市场当前关注的焦点，已不只是价格下跌本身，而是需求端是否正在转弱。

据区块链媒体CoinPost 17日报道，链上分析机构Glassnode在最新周报中指出，尽管比特币本轮回调幅度相对有限，但新增资金流入已出现停滞迹象。

截至18日，比特币报约7.6万美元，周内跌幅约4.6%，并跌破自8月下旬以来震荡区间的下沿。Glassnode表示，当前价格略低于活跃投资者平均持仓成本所在的“True Market Mean”——约7.67万美元，该位置同时也与近期区间低点重合。

不过，Glassnode认为，单凭这一下破幅度，尚不足以判断趋势已经反转。此前，比特币曾在8月23日和9月10日短暂跌破True Market Mean，随后均出现反弹。

接下来更关键的是收盘价表现。Glassnode指出，9月15日比特币首次跌破这一基准线，并以低于该水平的价格收盘。若后续收盘价再次失守这一位置，市场判断可能从“短暂回调”转向“有效跌破区间”。在这种情况下，下一道支撑位或下看短期持有者平均持仓成本所在的7.13万美元。

与价格相比，资金流向释放出的信号更为疲弱。实现市值在连续27天上升后，于9月15日由升转降。与此同时，现货比特币ETF月初一度吸金近10亿美元，但在9月8日至14日期间转为净流出约3.34亿美元。Glassnode认为，链上资金和ETF资金同步放缓，反映出市场观望情绪正在升温。

稳定币供给也未释放出明显的回暖信号。目前稳定币总市值约为3010亿美元，周度基本持平，较4月高点低约4%。报告指出，过去5个月稳定币总市值始终未能创出新高，这意味着比特币若想重新向上突破原有震荡区间，仍需要新的增量资金入场。

企业买盘同样在放缓。近3个月上市公司净买入规模约为5900枚BTC，较2025年7月单月买入8.9万枚BTC的水平明显降温。按估算，上市公司整体平均买入成本约为8.05万美元，当前价格低于这一水平，意味着企业整体处于浮亏状态，并暂停了进一步增持。

衍生品市场则明显偏向防御。参议院相关消息传出后数小时内，期权市场便出现看跌期权价格高于看涨期权的情况，且这一格局持续至今，显示市场对短期反弹的押注，弱于对进一步下行风险的对冲需求。

后续市场主要有两个观察重点：一是实现市值能否重回升势，并带动价格修复原有区间；二是收盘价是否会再次确认跌破True Market Mean。Glassnode表示，若后一种情况出现，则下破走势可能得到确认。届时，除7.13万美元外，6.2万至6.5万美元区间也可能成为下一支撑区域；历史上，这一区间曾是比特币买盘最为集中的价格带之一。