英国上市公司Stack BTC正推进对贵金属销售商Direct Bullion的收购，目标是为后续增持比特币建立资金来源。

据区块链媒体Coinpost 9月16日报道，Stack BTC已披露一项不具约束力的收购提议，拟最多斥资1200万英镑收购Direct Bullion。

根据目前披露的方案，交易对价将由现金、新股以及业绩挂钩对价组成。其中，Stack BTC拟支付300万英镑现金，并在交易完成时发行约400万英镑新股；该部分股份锁定期为4年，发行价不低于每股6便士。此外，交易还设有最高500万英镑的业绩挂钩对价（以现金支付）。

Stack BTC表示，此次收购的重点并不只是业务多元化，更在于为增持比特币提供稳定资金来源。公司计划将经营活动产生的现金流用于扩大比特币持仓。该公司将黄金与比特币都视为“实物资产”，并将此次收购定位为引入盈利性业务、为后续增持比特币打下基础的第一步。

数据显示，Direct Bullion截至2026年1月，营收为5210万英镑，税后利润为215万英镑。Stack BTC认为，这一盈利基础有望支撑其比特币积累策略。

不过，此次交易同时涉及关联交易安排。由于Stack BTC董事Paul Withers控制Direct Bullion的出售主体，该收购构成关联交易，并被认定为反向收购。交易仍需在完成资产尽职调查并签署最终协议后才能落地。

对于整体策略，Stack BTC管理层将其概括为直接买入比特币与并购现金流业务并行推进。公司执行主席Kwasi Kwarteng表示，这一策略一方面通过融资直接买入比特币，另一方面通过并购引入具备现金创造能力的业务，目的是避免长期反复依赖外部融资来增持比特币。

随着交易消息披露，相关政治人物对Stack BTC的投资也再度受到市场关注。英国改革党党魁Nigel Farage今年3月通过资产管理公司Thorn in the Side投资21.5万英镑，获得Stack BTC约6.3%的股份。市场将Stack BTC视为一家持有并持续增持比特币的上市公司。

目前，市场关注的焦点在于这笔收购能否最终达成，以及未来有多少经营现金流会被用于增持比特币。由于交易仍处于不具约束力的协商阶段，尽职调查结果及最终协议条款将成为决定交易成败的关键因素。