稳定币发行商Open Standard创始人兼CEO Zach Abrams近日在社交平台X（原Twitter）发文，分享了他对稳定币如何才能成为“真正货币”的看法。

Abrams表示，自去年夏天Open Standard和Open USD推出以来，公司已收到数千条业务合作咨询。在与多家潜在合作方沟通后，他愈发明确地感受到，市场对“更好用的稳定币”存在真实需求。

在他看来，稳定币本质上是一种“超级基础设施”：既有接近现金的稳定性，也具备收益属性，还能像互联网数据一样高效流转。但真正落到商业场景中，企业虽然可以用稳定币存放资产，却很难把它作为“交易”工具使用，而这恰恰是货币最核心的功能之一。

为说明这一点，Abrams列举了四类典型场景。

第一类是支付清算。信用卡支付服务商希望借助稳定币完成清算，这样商户在消费者付款后就能更快动用资金，提升资金周转效率，并有望进一步带动整体经济活动。

不过，对发卡机构而言，这种清算方式并不能带动其关键收入指标之一——资产管理规模（AUM）的增长，因此相关投入动力并不充足。

第二类是机构投资者之间的交易。Abrams称，纽约证券交易所（NYSE）、伦敦证券交易所（LSE）、芝加哥商品交易所（CME）以及纳斯达克都希望引入代币化交易。目前，交易员通常以美元缴纳保证金，这种方式虽然可以赚取利息，但同时也意味着仍需经过效率较低的法币结算网络。

他认为，如果以稳定币作为交易结算货币，尤其是在高波动市场中，流动性管理将更敏捷、更高效。但前提是，市场参与者必须真正获得使用稳定币所带来的经济收益，否则这一转变就缺乏现实意义。

第三类是企业资金管理。Abrams表示，不少企业都希望让闲置现金产生收益，目前常见做法是将多余资金投向计息证券。若使用稳定币，相关操作可以更快也更简单，企业能够通过程序在代币化货币市场基金中自动完成申购和赎回，即便只持有15分钟甚至30秒，也有机会获得利息收益。

但他也指出，这一模式的现实问题在于，每一笔交易都会产生费用，最终成本可能高于收益本身。

第四类是金融科技与新银行（neobank）基础设施。Abrams提到，他此前在稳定币发行公司Bridge任职期间，曾与Meow、Slash、Arq等金融科技公司合作。

他说，这些公司都希望拥有更易于跨境扩张、成本更低、汇款更快的金融基础设施，稳定币与这类需求高度契合，但仍不足以覆盖全部场景。以美国市场为例，法币基础设施在经济性上依然更具优势，成本更可控，收费结构也更稳定，同时还能更灵活地将闲置资金投向货币市场基金。

也正因如此，大多数金融科技公司不得不在美国境内继续使用法币体系，在海外市场再接入稳定币体系，以“双轨运营”的方式承担额外的系统复杂度。

Abrams表示，之所以梳理这些现实障碍，是为了说明Open Standard目前正把重点放在解决稳定币实际落地中最关键的几类问题上。

他称，Open Standard的商业模式并不是围绕AUM设计，而是以推动稳定币“真实使用”为核心，具体包括三个方面。

一是尽可能将储备资产产生的收益分配给参与企业。他表示，所有基于Open USD构建服务的开发者，都会按照各自贡献获得回报。

二是每笔交易仅向开发者收取小额费用，模式类似银行间ACH（Automated Clearing House）转账：转账金额将完整进入对方账户，手续费则由银行另行收取。

三是与其他稳定币不同，Open USD不收取提现费。

Abrams表示，一旦Open USD形成规模，上述问题有望逐步得到解决。届时，Visa和Mastercard可以将稳定币用于大规模支付清算，机构投资者可以把稳定币作为交易结算货币，企业财务负责人也能按分钟甚至按秒调度闲置资金，新银行则可据此实现更高效扩张。

他还表示，如果这一模式最终跑通，企业将可以借助Open USD完成当前在法币体系中进行的各类操作，同时获得成本更低、速度更快、全球化程度更高且具备可编程性的基础设施能力。