Dù Bitcoin giảm 14,2% trong quý II, lượng nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay của khối tổ chức vẫn tăng 7,5%.

Ngày 19/8 (giờ địa phương), CryptoSlate dẫn số liệu từ Bitcoin Strategy, đơn vị tổng hợp các báo cáo 13F nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho biết lượng Bitcoin quy đổi từ các vị thế ETF giao ngay do tổ chức nắm giữ đã tăng từ 498.389 BTC lên 535.723 BTC.

Trong cùng kỳ, số tổ chức báo cáo vị thế liên quan đến Bitcoin lại giảm 6,8%, từ khoảng 2.000 xuống còn quanh 1.900. Diễn biến này cho thấy số lượng đơn vị tham gia đi xuống, nhưng quy mô đầu tư của một số tổ chức còn lại lại tăng lên.

Dòng tiền giữa các nhóm nhà đầu tư tổ chức cũng phân hóa rõ rệt. Ngân hàng và một số công ty quản lý tài sản gia tăng tỷ trọng nắm giữ, trong khi nhiều quỹ phòng hộ cắt giảm mạnh chứng chỉ quỹ ETF. Ngược lại, một số quỹ đầu tư quốc gia, quỹ tài trợ đại học và nhà đầu tư thông qua các nền tảng tư vấn gần như giữ nguyên vị thế bất chấp giá Bitcoin đi xuống.

Trong nhóm mua ròng, JP Morgan tăng lượng chứng chỉ quỹ IBIT của BlackRock thêm 25,35%, từ 8.302.691 lên 10.407.635 đơn vị. Tính đến ngày 30/6, giá trị khoản nắm giữ này vào khoảng 355,70 triệu USD. Tuy nhiên, khó có thể xem đây là khoản đặt cược trực tiếp gần 356 triệu USD vào đà tăng của Bitcoin, bởi báo cáo 13F hợp nhất có thể bao gồm cả tài khoản khách hàng, giao dịch phòng hộ và các vị thế được phân bổ trên nhiều bàn giao dịch.

Renaissance Technologies ghi nhận mức tăng mạnh hơn khi lượng nắm giữ IBIT tăng từ khoảng 340.000 lên 1.403.942 chứng chỉ quỹ, tương đương 312,92%. Giá trị cuối quý đạt khoảng 46,70 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, một số tổ chức giảm vị thế đáng kể. Quỹ phòng hộ Brevan Howard của Anh hạ lượng nắm giữ IBIT từ 24.304.788 xuống 7.205.004 chứng chỉ quỹ, tương đương mức giảm 70,36%. Bề ngoài, động thái này có thể được hiểu là nghiêng về kịch bản giá xuống. Tuy nhiên, cùng báo cáo cũng cho thấy quỹ này nắm quyền chọn mua gắn với khoảng 7,23 triệu chứng chỉ quỹ và quyền chọn bán gắn với khoảng 5,27 triệu chứng chỉ quỹ. Vì vậy, chỉ dựa trên lượng chứng chỉ quỹ được khai báo là chưa đủ để kết luận Brevan Howard đã phần lớn thoát khỏi vị thế liên quan đến Bitcoin.

Citadel Securities cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Lượng nắm giữ IBIT của tổ chức này giảm 59,66%, còn 514.614 chứng chỉ quỹ. Dù vậy, Citadel Securities vẫn nắm quyền chọn mua gắn với khoảng 24,65 triệu chứng chỉ quỹ và quyền chọn bán gắn với khoảng 17,86 triệu chứng chỉ quỹ.

Với các nhà tạo lập thị trường, số liệu nắm giữ cần được diễn giải khác với nhà đầu tư thông thường. Jane Street tăng lượng nắm giữ IBIT từ 5.872.212 lên 24.878.191 chứng chỉ quỹ, với giá trị cuối quý khoảng 828,20 triệu USD.

Xét riêng về con số, đây là một đợt mua vào quy mô lớn. Tuy nhiên, Jane Street là đơn vị tham gia được chỉ định của IBIT, phụ trách hoạt động tạo lập và mua lại chứng chỉ quỹ ETF. Do đó, lượng nắm giữ vào cuối quý nhiều khả năng phản ánh nhu cầu phục vụ tạo lập thị trường hoặc phòng hộ, thay vì một quan điểm đầu tư theo hướng giá. Báo cáo cũng ghi nhận Jane Street nắm quyền chọn mua gắn với khoảng 34 triệu chứng chỉ quỹ và quyền chọn bán gắn với khoảng 34,80 triệu chứng chỉ quỹ.

Trong khi đó, nhóm nhà đầu tư thiên về chiến lược dài hạn nhìn chung vẫn giữ nguyên vị thế. Mubadala Investment Company tiếp tục nắm 14.721.917 chứng chỉ quỹ IBIT, với giá trị cuối quý khoảng 490,10 triệu USD.

Harvard Management giữ 3.044.612 chứng chỉ quỹ, còn Fortress Investment Group duy trì 1.325.000 chứng chỉ quỹ. Lượng nắm giữ của Abu Dhabi Investment Council cũng gần như không đổi ở mức 8.218.712 chứng chỉ quỹ. Dù Bitcoin giảm 14,2% trong quý, các tổ chức này không thu hẹp vị thế.

Số liệu về sở hữu của khối tổ chức có thể chênh lệch đáng kể giữa các bên thống kê do khác biệt về phương pháp tính. Bitcoin Strategy, dựa trên các báo cáo 13F, cho rằng tổ chức đang nắm 44,2% tổng tài sản của các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ. Trong khi đó, CoinShares với tiêu chí riêng ước tính lượng nắm giữ của các đối tượng nộp 13F chuyên nghiệp trong quý trước là 261.000 BTC, tương đương 20,8%. Chênh lệch này chủ yếu đến từ phạm vi người nộp báo cáo và danh mục sản phẩm được đưa vào thống kê.

Tâm điểm trong quý III sẽ là liệu nhu cầu nắm giữ dài hạn từ các quỹ đầu tư quốc gia, các quỹ và nền tảng tư vấn có tiếp tục mở rộng hay không. Ngay cả khi tổng lượng nắm giữ của khối tổ chức được duy trì, sức bền của dòng tiền này vẫn có thể bị đặt dấu hỏi nếu phần lớn vị thế đến từ hoạt động tạo lập thị trường, thay vì nhu cầu đầu tư dài hạn thực sự.