Nguồn cung lưu hành của EURC, stablecoin neo euro do Circle phát hành, đã lần đầu vượt mốc 400 triệu euro sau 4 năm ra mắt, cho thấy đà mở rộng của hệ sinh thái thanh toán bằng euro trên blockchain.

Theo Cryptopolitan ngày 18/8 (giờ địa phương), dù stablecoin neo USD vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối, nhu cầu nắm giữ và chuyển euro trên blockchain từ các tổ chức, doanh nghiệp thanh toán và nhà phát triển đang từng bước thúc đẩy hạ tầng thanh toán dựa trên đồng euro.

Tuy vậy, quy mô thị trường này vẫn còn khá nhỏ. Báo cáo do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) công bố tháng 5/2026 cho thấy khoảng 98% tổng giá trị stablecoin trên thị trường hiện được định danh bằng USD.

Đến giữa năm 2026, thị trường stablecoin neo euro đạt khoảng 900 triệu USD, tương đương chưa tới 1% so với quy mô khoảng 300 tỷ USD của thị trường stablecoin toàn cầu.

Trong nhóm này, EURC là một trong những stablecoin neo euro tăng trưởng nhanh nhất. Token này được phát hành trên Ethereum vào tháng 6/2022, sau đó mở rộng sang Avalanche, Stellar, Solana và Base.

Đến ngày 5/12/2024, nguồn cung EURC lưu hành trên 5 blockchain đã tiến sát 80 triệu euro trước khi tăng mạnh. Circle cho biết trong nửa đầu năm 2025, nguồn cung của EURC đã tăng gấp đôi; tính trong 12 tháng gần nhất, mức tăng vượt 100%.

Circle cũng xem mốc 400 triệu euro là một cột mốc quan trọng. Ông Patrick Hansen, Giám đốc cấp cao phụ trách chiến lược và chính sách EU tại Circle, cho biết EURC đã lần đầu vượt 400 triệu euro lưu hành, cao hơn 10 lần so với giai đoạn đầu triển khai khung MiCA.

Dù tăng nhanh, EURC vẫn còn cách rất xa các stablecoin neo USD. Trước đây, các token neo euro thường phải đi qua stablecoin neo USD trong quá trình thanh toán hoặc gặp hạn chế do thanh khoản on-chain còn mỏng.

Trong trường hợp người dùng phải sử dụng bridge để chuyển tài sản giữa các blockchain, rủi ro bảo mật và các bất tiện phát sinh cũng tăng lên.

Theo bài viết, sự thay đổi của thị trường phần nào đến từ khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu (EU). MiCA đặt ra các tiêu chuẩn về tài sản dự trữ, công bố thông tin, quản trị và quyền quy đổi; Circle đang vận hành EURC theo mô hình e-money token để đáp ứng các yêu cầu này.

EURC được phát hành thông qua một tổ chức tiền điện tử tại Pháp, với tài sản dự trữ được lưu ký tách biệt. Hoạt động này chịu sự giám sát của ACPR, cơ quan giám sát thận trọng và xử lý của Pháp.

Kết nối với mạng lưới thanh toán truyền thống cũng đang được mở rộng. Visa và Mastercard tăng cường các tính năng thanh toán bằng stablecoin, trong đó có EURC, trong khi công ty thanh toán Thunes đã bổ sung chức năng nạp trước EURC trên Ethereum, Solana, Base và Stellar.

Nhờ đó, người dùng có thể thực hiện giao dịch bằng euro mà không phải phụ thuộc vào giờ làm việc của ngân hàng hoặc quy trình quy đổi qua USD.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy nhóm stablecoin không neo USD đang tăng trưởng. Theo số liệu từ Dune, đến tháng 2/2026, quy mô giao dịch của các stablecoin gắn với đồng nội tệ đã tăng khoảng 90%, lên 1,2 tỷ USD.

Tốc độ tăng này cao hơn nhóm stablecoin neo USD. Trong đó, stablecoin neo euro chiếm hơn 80% vốn hóa và 85% tổng khối lượng giao dịch.

Khối lượng giao dịch hàng tháng của EURC cũng được ghi nhận ở mức 10–20 tỷ USD. Số lượng địa chỉ ví duy nhất sử dụng stablecoin không neo USD đã tăng từ khoảng 40.000 vào tháng 1/2023 lên hơn 1,2 triệu vào đầu tháng 2/2026, cho thấy tệp người dùng đang mở rộng nhanh.

Ở chiều ngược lại, Tether đã ngừng hỗ trợ stablecoin neo euro EURT thay vì tiếp tục theo đuổi mô hình đáp ứng quy định tại châu Âu. Điều này cho thấy cạnh tranh trên thị trường stablecoin neo euro không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà còn ở khả năng đáp ứng yêu cầu pháp lý và mức độ thâm nhập vào mạng lưới thanh toán chính thống.

Mốc 400 triệu euro của EURC chưa đủ để làm thay đổi cấu trúc thị trường stablecoin lấy USD làm trung tâm. Tuy nhiên, việc khung pháp lý và hạ tầng thanh toán dần hình thành cho thấy đồng euro đang mở rộng hệ sinh thái on-chain riêng, trong bối cảnh thị trường tiếp tục bị USD chi phối.