Chris Giancarlo, cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), cho rằng ngay cả khi CLARITY Act không được thông qua, đổi mới công nghệ trong ngành tiền số vẫn sẽ tiếp tục. Theo ông, thị trường không nên đặt quá nhiều kỳ vọng vào riêng dự luật này, trong khi rủi ro về xu hướng mở rộng giám sát giao dịch đang ngày càng rõ hơn.

Ngày 3/8/2026 theo giờ địa phương, Coinpost dẫn lời ông Giancarlo trong podcast “The Wolf of All Streets” cho biết vai trò của CLARITY Act đang bị đánh giá quá cao.

CLARITY Act là dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số. Dự luật đã được Hạ viện Mỹ thông qua ngày 17/7/2025 với tỷ lệ 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống. Tuy nhiên, tại Thượng viện, văn bản này đã bị đình lại sau cuộc bỏ phiếu ở Ủy ban Ngân hàng và hiện vẫn chưa được đưa ra toàn thể để xem xét. Trong bối cảnh Thượng viện dự kiến nghỉ từ ngày 10/8 đến 11/9, quỹ thời gian còn lại cho quá trình thẩm tra chỉ còn khoảng một tuần.

Ông Giancarlo nhận định việc xử lý dự luật chậm lại sẽ không làm gián đoạn làn sóng đổi mới của ngành. Theo ông, hoạt động phát triển vẫn tiếp diễn bất kể CLARITY Act cuối cùng có được thông qua hay không. Nếu dự luật rốt cuộc bị bác bỏ, khoảng cách giữa các doanh nghiệp tiếp tục xây dựng sản phẩm và những doanh nghiệp không làm điều đó có thể còn nới rộng hơn.

Bên cạnh đó, cựu Chủ tịch CFTC cũng bày tỏ lo ngại về xu hướng mở rộng phạm vi giám sát. Ông cho rằng tương tự GENIUS Act được ban hành năm 2025, CLARITY Act được thiết kế theo hướng đưa các giao dịch tiền mã hóa vào phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Dù mục tiêu chính là phục vụ công tác chống rửa tiền, cách tiếp cận này trên thực tế có thể dẫn tới việc giám sát giao dịch tài chính trên diện rộng.

Theo ông Giancarlo, cấu trúc như vậy có nguy cơ xâm phạm quyền riêng tư trong giao dịch cá nhân, vốn được bảo vệ theo Tu chính án thứ 4 của Hiến pháp Mỹ.

Lý giải việc CLARITY Act chưa thể tăng tốc tại Thượng viện, ông Giancarlo cho rằng yếu tố chi phối lớn hơn nằm ở lợi ích chính trị nội bộ. Ông nói khó có thể quy toàn bộ sự chậm trễ cho các vấn đề đạo đức liên quan đến chính quyền Trump, bởi ngoài những yếu tố đến từ Nhà Trắng còn có nhiều nguyên nhân phức tạp khác. Trong đó, các nghị sĩ Dân chủ được cho là đang dè chừng sức ép từ các ứng viên thiên tả trong các cuộc bầu cử sơ bộ, đồng thời phản ứng trước khả năng quyền chủ đạo trong phân bổ vốn chuyển từ chính phủ sang khu vực tư nhân.

Ông cũng đề cập đến xung đột giữa chính quyền bang và liên bang về thẩm quyền quản lý thị trường dự đoán. Theo ông, casino và sportsbook mang tính bán lẻ vì nhà vận hành là bên quyết định tỷ lệ cược, nên phù hợp với quản lý cấp bang. Trong khi đó, thị trường dự đoán là nơi người tham gia trực tiếp hình thành mức giá, do đó nên nằm trong khuôn khổ quản lý liên bang.

Ông Giancarlo so sánh diễn biến này với cách Uber từng mở rộng hoạt động bất chấp sự phản đối từ ngành taxi truyền thống. Theo ông, khả năng cao thị trường dự đoán cuối cùng sẽ được xử lý trong khuôn khổ quản lý liên bang.

Đưa ra một tiêu chí để phân biệt, ông nói vấn đề cốt lõi là liệu người tham gia có thể chọn ở cả hai phía của một giao dịch hay không. Nếu thị trường có đặc điểm đó, việc xếp nó vào nhóm “thị trường” là phù hợp. Ông cũng cho rằng tranh chấp liên quan đến thẩm quyền quản lý lĩnh vực này có thể kéo dài tới Tòa án Tối cao Mỹ.

Ở một diễn biến khác, ông Giancarlo bảo vệ năng lực giám sát của CFTC. Ông cho biết trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, không có thị trường nào thuộc phạm vi giám sát của CFTC bị sụp đổ, qua đó nhấn mạnh năng lực quản lý của cơ quan này. Dù vậy, hiện CFTC mới chỉ có 1/5 vị trí được bổ nhiệm, bao gồm cả Chủ tịch Michael Selig nhậm chức vào tháng 12/2025.

Trong khi đó, xu hướng siết quản lý stablecoin tại Mỹ cũng đang gia tăng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng các cơ quan liên quan, đã công bố dự thảo quy định nhằm vào các tổ chức phát hành stablecoin phục vụ thanh toán. Dự thảo này đồng thời đưa ra định hướng yêu cầu xác minh khách hàng ở mức tương đương ngân hàng, phù hợp với việc triển khai GENIUS Act.

Bất chấp tiến độ của CLARITY Act, diễn biến đáng chú ý là khung quản lý tài sản số tại Mỹ đang nghiêng về hướng vừa tái định hình cấu trúc thị trường, vừa siết giám sát giao dịch.