Nhân kỷ niệm 30 năm KOSDAQ đi vào hoạt động, Chính phủ Hàn Quốc và Korea Exchange (KRX) đang đẩy mạnh kế hoạch tái cấu trúc thị trường này. Trọng tâm là sàng lọc doanh nghiệp yếu kém, hỗ trợ doanh nghiệp đổi mới sáng tạo huy động vốn và niêm yết, đồng thời phân tách lại các phân khúc để khôi phục niềm tin thị trường.

Sự kiện kỷ niệm 30 năm KOSDAQ được tổ chức ngày 1/7 tại khách sạn Conrad Seoul, quận Yeouido, Seoul. Tham dự có Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc Lee Eok-won, Chủ tịch KRX Jung Eun-bo, nghị sĩ Oh Gi-hyung - Chủ tịch Ủy ban đặc biệt về thị trường vốn K của Đảng Dân chủ - cùng đại diện ngành đầu tư mạo hiểm.

Ra mắt năm 1996, KOSDAQ là kênh huy động vốn chủ lực cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như startup tại Hàn Quốc.

Phát biểu tại sự kiện, ông Lee Eok-won cho biết so với giai đoạn đầu, số doanh nghiệp niêm yết trên KOSDAQ đã tăng 5,4 lần, vốn hóa thị trường tăng 73 lần và giá trị giao dịch tăng 7.000 lần. Theo ông, Chính phủ sẽ thúc đẩy cải cách nền tảng theo hướng có cấu trúc để KOSDAQ trở thành điểm đến của dòng vốn tăng trưởng và vươn lên thành một trong những thị trường cổ phiếu công nghệ hàng đầu thế giới.

Để hỗ trợ doanh nghiệp đổi mới sáng tạo, Chính phủ Hàn Quốc dự kiến mở rộng các kênh vốn và cơ chế hỗ trợ niêm yết. Các biện pháp được nêu gồm nâng hạn mức chào bán riêng lẻ quy mô nhỏ, yêu cầu các ngân hàng đầu tư lớn tham gia cung cấp vốn mạo hiểm, đầu tư vào các ngành công nghệ cao chiến lược thông qua Quỹ Tăng trưởng Quốc dân, đồng thời thành lập quỹ secondaries cho venture với quy mô từ 2.000 tỷ won trở lên. Mục tiêu là hình thành vòng tuần hoàn đầu tư - thoái vốn - tái đầu tư.

Song song với đó, kế hoạch tái cấu trúc KOSDAQ cũng sẽ được đẩy nhanh. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc dự kiến phân tách thị trường theo từng phân khúc nhằm hình thành nhóm doanh nghiệp đại diện, tạo chuẩn tham chiếu cho nhà đầu tư tổ chức, hỗ trợ đưa cổ phiếu vào các bộ chỉ số và phát triển các quỹ ETF liên kết. Qua đó, các doanh nghiệp có chất lượng tốt có thể tiếp tục ở lại KOSDAQ và duy trì đà tăng trưởng.

Theo giới chức Hàn Quốc, xử lý doanh nghiệp yếu kém là điều kiện then chốt để khôi phục niềm tin thị trường. Ông Lee Eok-won cho rằng các doanh nghiệp ở sát ngưỡng hủy niêm yết đang làm suy giảm niềm tin chung, đồng thời kéo định giá của cả những doanh nghiệp tốt đi xuống. Vì vậy, cơ quan quản lý sẽ siết điều kiện hủy niêm yết và áp dụng cơ chế giám sát tập trung trong khung thời gian nhất định.

Chủ tịch KRX Jung Eun-bo cũng nhấn mạnh nhu cầu nâng chất lượng thị trường KOSDAQ. Ông cho rằng dù thị trường vốn Hàn Quốc đã tăng trưởng mạnh chưa từng có, mô hình phát triển cùng có lợi giữa doanh nghiệp vừa và nhỏ với doanh nghiệp lớn, cũng như giữa KOSDAQ và KOSPI, vẫn chưa thực sự hình thành. KRX vì thế sẽ đẩy nhanh việc loại bỏ các doanh nghiệp yếu kém để củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

KRX đồng thời muốn lấp khoảng trống do nhóm doanh nghiệp yếu kém rời sàn để lại bằng các doanh nghiệp công nghệ đổi mới sáng tạo. Theo ông Jung Eun-bo, sở giao dịch sẽ mở rộng cơ chế niêm yết ưu tiên phù hợp với đặc thù công nghệ, qua đó hỗ trợ các doanh nghiệp trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo và công nghiệp quốc phòng lên sàn đúng thời điểm. KRX cũng sẽ khôi phục tính năng động của KOSDAQ thông qua cải tổ cấu trúc thị trường, trong đó có cơ chế nâng - hạ hạng giữa các phân khúc.

Quốc hội Hàn Quốc cũng được dự báo sẽ tham gia sâu hơn vào tiến trình cải cách KOSDAQ. Nghị sĩ Oh Gi-hyung cho biết các cải cách trên thị trường vốn hiện được thúc đẩy đồng thời ở cả KOSPI lẫn KOSDAQ, và KOSDAQ cũng cần những thay đổi quy mô lớn tương xứng với bước chuyển của KOSPI.

Theo ông Oh Gi-hyung, kết quả kinh doanh và niềm tin thị trường là hai yếu tố cốt lõi để KOSDAQ tăng trưởng bền vững. Ông đặt vấn đề liệu thị trường có thể duy trì được tăng trưởng ổn định, liên tục hay không, và liệu cơ chế phân loại giữa doanh nghiệp yếu kém với doanh nghiệp đổi mới sáng tạo có thực sự vận hành hiệu quả hay không.

Ngoài tái cấu trúc thị trường, Chính phủ Hàn Quốc và KRX cũng sẽ tăng cường ứng phó với các hành vi giao dịch bất chính. Các biện pháp được đưa ra gồm mở rộng và tái tổ chức lực lượng phản ứng chung chống thao túng giá cổ phiếu, tăng cường cơ chế thưởng cho người tố giác và hệ thống phát hiện hành vi bất thường, qua đó củng cố niềm tin thị trường. Hai bên đồng thời thúc đẩy các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư như nguyên tắc cấm niêm yết trùng lặp và cơ chế ngoại lệ, triển khai nhà đầu tư cornerstone và cơ chế bookbuilding trước đợt chào bán.

Kết thúc bài phát biểu, ông Lee Eok-won nhấn mạnh việc nâng chất lượng KOSDAQ là nhiệm vụ không thể trì hoãn, không chỉ vì tương lai của thị trường này mà còn vì động lực tăng trưởng mới của kinh tế Hàn Quốc. Theo ông, mục tiêu đó đòi hỏi sự phối hợp giữa chính sách của Chính phủ, quản lý thị trường có trách nhiệm từ KRX và nỗ lực tăng trưởng dựa trên đổi mới từ phía doanh nghiệp.