Các ETF spot Bitcoin và Ethereum tại Mỹ ghi nhận hơn 2,06 tỷ USD bị rút ròng trong tuần 22-26/6, trong khi một phần dòng vốn lại chuyển sang các sản phẩm gắn với XRP và HYPE.

Theo CryptoSlate ngày 29/6 (giờ địa phương), diễn biến này cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang thu hẹp vị thế ở các ETF tiền số chủ chốt, nhưng vẫn giải ngân có chọn lọc vào một số sản phẩm altcoin.

Trong giai đoạn 22-26/6, ETF spot Bitcoin tại Mỹ bị rút ròng khoảng 1,79 tỷ USD, còn ETF spot Ethereum bị rút 273,5 triệu USD. Tổng giá trị rút ròng của hai nhóm này lên tới hơn 2,06 tỷ USD.

Ở chiều ngược lại, các ETF gắn với XRP hút ròng 22,99 triệu USD. Trong đó, ETF XRP của Bitwise ghi nhận 16,9739 triệu USD, còn XRPZ của Franklin Templeton thu hút 3,9673 triệu USD, dẫn đầu nhóm sản phẩm có dòng tiền vào. Cùng kỳ, các sản phẩm liên quan HYPE hút khoảng 111,4 triệu USD, tương đương gần gấp 5 lần mức hút ròng của ETF XRP.

Với Solana, dòng vốn biến động trái chiều trong tuần. Các sản phẩm liên quan SOL bị rút 3,9 triệu USD trong ngày 25/6, sau đó hút lại 2 triệu USD trong ngày 26/6, qua đó khép tuần với mức rút ròng nhẹ.

Theo CryptoSlate, điểm đáng chú ý không nằm ở việc altcoin đồng loạt đi lên, mà ở sự phân hóa rõ rệt của dòng vốn. Trong khi ETF Bitcoin và Ethereum tiếp tục chịu áp lực rút vốn lớn, tiền lại chảy vào XRP và HYPE. Điều này cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang cắt giảm tỷ trọng ở Bitcoin và Ethereum trên diện rộng, đồng thời chọn lọc phân bổ vốn sang một số sản phẩm altcoin quy mô nhỏ hơn.

Với XRP, quy mô dòng tiền chưa phải yếu tố quan trọng nhất. Trong bối cảnh ETF Bitcoin và Ethereum bị rút vốn mạnh, việc một phần vốn tổ chức vẫn gia tăng hiện diện ở XRP được xem là tín hiệu đáng chú ý. Theo CryptoSlate, vấn đề không chỉ là bao nhiêu tiền được bơm vào thị trường, mà là dòng vốn đang chọn tài sản nào.

Dù vậy, vẫn còn quá sớm để xem đây là một đợt xoay vòng diện rộng sang altcoin. HYPE ghi nhận dòng tiền vào mạnh, nhưng SOL lại kết tuần trong trạng thái rút ròng. Điều này cho thấy dòng vốn có thể đang dịch chuyển theo từng tài sản và cấu trúc sản phẩm, thay vì đồng loạt chuyển sang toàn bộ nhóm altcoin.

Sự khác biệt về cấu trúc sản phẩm cũng được cho là một yếu tố tác động. ETF spot Bitcoin và Ethereum hiện đã trở thành công cụ đầu tư tiền số phổ biến với khối tổ chức, trong khi các sản phẩm gắn với HYPE và SOL khác nhau về thời điểm ra mắt, quy mô cũng như cách vận hành.

ETF spot HYPE của Bitwise ra mắt từ tháng 5 và kết hợp đầu tư spot với cơ chế staking. ETF Solana staking của Bitwise cũng vận hành theo mô hình vừa đầu tư trực tiếp vào SOL, vừa tạo thêm phần thưởng staking.

CryptoSlate cho rằng khác biệt về đặc tính tài sản, thanh khoản, thời điểm phát hành, mạng lưới phân phối của công ty quản lý quỹ và nền tảng nhà đầu tư có thể khiến dòng vốn biến động khác nhau ngay cả trong cùng một điều kiện thị trường. Theo đánh giá này, dòng tiền mạnh vào HYPE, mức hút vốn hạn chế của XRP và sự suy yếu của SOL nhiều khả năng phản ánh những quyết định phân bổ riêng lẻ, hơn là một chiến lược thống nhất của nhà đầu tư tổ chức.

Yếu tố tiếp theo cần theo dõi là liệu xu hướng này có tiếp diễn hay không. Nếu XRP và HYPE tiếp tục hút ròng trong vài tuần liên tiếp, trong khi ETF Bitcoin và Ethereum vẫn bị rút vốn, thị trường có thể xem đây là một đợt tái phân bổ đáng kể của khối tổ chức. Ngược lại, nếu áp lực rút vốn ở ETF Bitcoin và Ethereum hạ nhiệt, còn dòng tiền vào XRP và HYPE cũng chậm lại, diễn biến hiện nay có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh danh mục ngắn hạn.

Theo đánh giá của thị trường, diễn biến dòng vốn ETF trong tuần tới sẽ là chỉ báo quan trọng để xác định liệu nhà đầu tư tổ chức đang giảm mức độ chấp nhận rủi ro với toàn bộ thị trường tiền số, hay chỉ chọn lọc tăng tỷ trọng ở một số mạng lưới nhất định.