Bob Lucas, một trader kỳ cựu trên thị trường tiền mã hóa, cho rằng đợt giảm mạnh hiện tại của Bitcoin chủ yếu là đợt rũ bỏ đòn bẩy ở cuối chu kỳ giảm, thay vì tín hiệu cho thấy tài sản này đang sụp đổ.

Theo U.Today ngày 25/6 (giờ địa phương), Lucas nhận định thị trường chưa rơi vào trạng thái “đổ vỡ” dù Bitcoin lùi về vùng 59.000 USD và làn sóng thanh lý vị thế đòn bẩy đã cuốn bay 1,49 tỷ USD.

Theo ông, áp lực bán gần đây là bước thanh lọc cuối cùng mang tính tự nhiên trong chu kỳ 4 năm của Bitcoin. Tác động trực tiếp của nhịp giảm này chủ yếu dồn vào nhóm nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cho các vị thế mua.

Lucas cho rằng việc tâm lý bi quan về Bitcoin và tiền mã hóa tràn ngập thị trường là điều thường thấy ở giai đoạn cuối của thị trường gấu. Ông nhấn mạnh Bitcoin không chết và thị trường tiền mã hóa cũng vậy.

Tuy nhiên, Lucas lưu ý vấn đề lớn hơn nằm ở kỳ vọng kiếm lợi nhuận cao trong thời gian ngắn, thứ đã bị mạng xã hội khuếch đại trong thời gian qua. Theo ông, điều thực sự có thể “đã chết” là hình ảnh phóng đại về tương lai của tiền mã hóa từng được lan truyền rộng rãi trên các nền tảng xã hội.

Dữ liệu thị trường cho thấy quá trình thanh lý vị thế đòn bẩy đang diễn ra rất nhanh. CoinGlass cho biết trong 24 giờ gần nhất, các sàn đã tự động thanh lý 212.686 vị thế long Bitcoin, với tổng giá trị 1,19 tỷ USD.

Chỉ riêng 4 giờ gần nhất, thị trường ghi nhận thêm 327,56 triệu USD vị thế bị đóng, cho thấy áp lực thanh lý đang dồn mạnh trong ngắn hạn.

Đà giảm của Bitcoin cũng diễn ra trong bối cảnh thị trường gia tăng lo ngại liên quan đến Strategy. Một số chuyên gia cho rằng xu hướng suy yếu của Bitcoin, đà giảm của cổ phiếu Strategy và việc giá STRC rơi xuống 75 USD, thấp hơn mệnh giá 100 USD, đang tạo thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Một số phân tích cũng cho rằng công ty của Michael Saylor, đơn vị đang nắm 847.363 BTC, có thể trở thành mục tiêu của các vị thế bán khống do gánh nặng nợ lớn.

Trong bối cảnh đó, Strategy được cho là có thể gặp khó hơn trong việc huy động vốn mới với các điều kiện thuận lợi như trước. Các nhà phân tích của CryptoQuant vì vậy khuyến nghị doanh nghiệp này tạm dừng mua thêm Bitcoin để khôi phục sự cân bằng của tài sản tiền mặt.

Dù vậy, Lucas vẫn cho rằng Bitcoin đã bước vào giai đoạn hình thành đáy dài hạn, bất chấp áp lực hiện nay. Ông dẫn lại những giai đoạn trước đó, khi thị trường đảo chiều sau các đợt thanh lý đòn bẩy quá mức.

Theo Lucas, để chính thức khép lại thị trường gấu, Bitcoin có thể còn cần thêm khoảng 3-5 tháng đi ngang. Điều đó cũng đồng nghĩa kỳ vọng về một nhịp phục hồi mạnh trong ngắn hạn vẫn còn khá sớm, trong khi điểm khởi đầu của chu kỳ mới nhiều khả năng sẽ rơi vào mùa thu năm 2026.

Trong ngắn hạn, áp lực thanh lý và bài toán huy động vốn liên quan đến Strategy được dự báo sẽ tiếp tục khuếch đại biến động của Bitcoin. Về trung và dài hạn, diễn biến tiếp theo nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào mức độ giải tỏa đòn bẩy và các tín hiệu xác nhận tạo đáy của thị trường.