State Street đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ (MMF) dành cho các tổ chức phát hành stablecoin, trong bối cảnh nhu cầu quản lý tài sản dự trữ cho dòng tài sản số này tăng nhanh tại Mỹ.

Theo Cointelegraph ngày 16/6/2026, sản phẩm mới được xây dựng để nắm giữ tài sản dự trữ theo GENIUS Act, khuôn khổ pháp lý của Mỹ dành cho stablecoin.

Quỹ được cấu trúc theo mô hình quỹ thị trường tiền tệ chính phủ, tuân thủ Rule 2a-7 của Mỹ. Danh mục đầu tư gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ và các giao dịch repo, vốn là những tài sản thường được dùng để bảo chứng cho stablecoin neo theo USD. Hai nhà đầu tư ban đầu là State Street Bank và Anchorage Digital, ngân hàng tài sản số được cấp phép ở cấp liên bang.

State Street cho biết sản phẩm được thiết kế để đáp ứng các yêu cầu về dự trữ trong GENIUS Act, đạo luật chính thức được ban hành ngày 18/7/2025. Đây là khuôn khổ liên bang đầu tiên tại Mỹ đối với stablecoin phục vụ thanh toán.

Sản phẩm mới cũng là bước đi tiếp theo trong chiến lược mở rộng các giải pháp thanh khoản on-chain của State Street. Trước đó, công ty đã hợp tác với Galaxy Digital để giới thiệu State Street Galaxy On-Chain Liquidity Sweep Fund, hay SWEEP, qua đó bắt đầu cung cấp chức năng quản lý tiền mặt on-chain dựa trên stablecoin.

Xu hướng này cũng đang lan rộng trên thị trường. Sau khi GENIUS Act được thông qua, nhiều tổ chức tài chính đã tăng tốc phát triển các sản phẩm phục vụ quản lý dự trữ stablecoin. Trong tháng 5, JP Morgan nộp hồ sơ cho quỹ thị trường tiền tệ token hóa mang tên JLTXX.

Quỹ này đầu tư vào tín phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và repo qua đêm nhằm đáp ứng các yêu cầu pháp lý liên quan.

Morgan Stanley cũng ra mắt danh mục dự trữ stablecoin sớm hơn vài tuần. Sản phẩm được thiết kế để các tổ chức phát hành stablecoin vừa nắm giữ dự trữ, vừa có thể tạo lợi suất. Đến tháng 6, Coinbase cho biết đã đầu tư vào ProShares GENIUS Money Market ETF.

Thị trường stablecoin cũng tiếp tục mở rộng. Theo DefiLlama, quy mô thị trường đã tăng từ khoảng 260 tỷ USD vào thời điểm GENIUS Act được ban hành lên khoảng 315 tỷ USD trong thời gian gần đây. State Street dẫn dự báo của Citi, theo đó quy mô phát hành stablecoin toàn cầu đến năm 2030 có thể đạt từ 1.900 tỷ USD đến 4.000 tỷ USD.

Đà tăng của thị trường tài sản dự trữ thể hiện rõ qua quy mô của các nhà phát hành lớn. Báo cáo dự trữ của Tether công bố tháng 3/2026 cho thấy lượng tài sản bảo chứng cho USDT vào khoảng 191,8 tỷ USD, trong đó trái phiếu Kho bạc Mỹ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nhóm tài sản tương đương tiền. Khi lượng phát hành stablecoin tăng lên, nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ và repo dùng làm tài sản bảo chứng cũng tăng tương ứng.

Theo đó, cạnh tranh giữa các tổ chức tài chính truyền thống đang mở rộng từ khâu lưu ký dự trữ sang tạo lợi suất và cung cấp dịch vụ gắn với on-chain. State Street hiện quản lý hơn 5.000 tỷ USD tài sản, vì vậy việc các tổ chức phát hành stablecoin sẽ lựa chọn đối tác quản lý dự trữ theo mô hình nào nhiều khả năng sẽ trở thành điểm đáng chú ý của thị trường trong thời gian tới.