Bank of America (BoA) đưa ra đánh giá tích cực với TeraWulf khi cho rằng chiến lược chuyển từ khai thác bitcoin sang hạ tầng trung tâm dữ liệu AI có thể mở ra dư địa tăng trưởng mới cho doanh nghiệp này. Ngân hàng cũng bắt đầu theo dõi cổ phiếu TeraWulf với khuyến nghị mua và giá mục tiêu 34 USD.

Theo U.Today ngày 15/6 (giờ địa phương), nhà phân tích Michael Funk của BoA đã công bố báo cáo khởi động theo dõi TeraWulf. Trong báo cáo mang tên “Tạm biệt bitcoin, chào đón trung tâm dữ liệu AI”, ông nhấn mạnh quá trình dịch chuyển của công ty từ mô hình phụ thuộc vào khai thác bitcoin sang doanh nghiệp cung cấp hạ tầng cho trung tâm dữ liệu AI.

BoA cho rằng điểm đáng chú ý không nằm ở hoạt động khai thác bitcoin, mà ở khả năng chuyển đổi công năng của hạ tầng sẵn có. TeraWulf đang tận dụng máy móc, nguồn điện và quỹ đất từng phục vụ khai thác để hỗ trợ các tác vụ AI dựa trên điện toán hiệu năng cao (HPC). Nói cách khác, công ty đang tái phân bổ các tài sản hạ tầng cốt lõi sang mảng trung tâm dữ liệu AI.

Nhu cầu tăng mạnh đối với trung tâm dữ liệu AI cũng là một yếu tố hỗ trợ cho luận điểm này. TeraWulf đặt mục tiêu nâng công suất tải CNTT cốt lõi lên 1,8-3,0 gigawatt (GW) vào năm 2030, qua đó cho thấy tham vọng trở thành nhà cung cấp hạ tầng AI quy mô lớn thay vì chỉ tập trung vào khai thác bitcoin.

Một chi tiết khác thu hút sự chú ý của thị trường là sự hiện diện của Google. Theo báo cáo, Google đã ký thỏa thuận bảo lãnh các nghĩa vụ nợ liên quan khi cơ sở này đi vào vận hành. Diễn biến này cho thấy nhu cầu hạ tầng AI đang tạo ra sự kết nối ngày càng chặt chẽ giữa các tập đoàn công nghệ lớn và các doanh nghiệp sở hữu hạ tầng khai thác.

Diễn biến giá cổ phiếu cũng phản ánh kỳ vọng của thị trường. Cổ phiếu TeraWulf đã tăng khoảng 548% trong 12 tháng qua và hiện giao dịch quanh vùng 28 USD. Ngoài BoA, Bernstein cũng đưa ra đánh giá “outperform” đối với TeraWulf, qua đó củng cố thêm quan điểm tích cực về chiến lược chuyển hướng sang AI.

Câu chuyện của TeraWulf không chỉ giới hạn trong lĩnh vực tiền mã hóa. Khai thác bitcoin là ngành sử dụng nhiều điện năng, thiết bị và quỹ đất, vì vậy việc chuyển các tài sản này sang trung tâm dữ liệu AI đang cho thấy sự giao thoa ngày càng rõ giữa hạ tầng tiền mã hóa và hạ tầng AI.

Dù vậy, khả năng chuyển đổi này mang lại nguồn lợi nhuận ổn định ngay lập tức vẫn là vấn đề cần tiếp tục theo dõi. Việc mở rộng trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi vốn đầu tư lớn, hợp đồng dài hạn và nguồn điện được đảm bảo. Ngay cả khi đã chuyển đổi hạ tầng, định giá doanh nghiệp vẫn sẽ phụ thuộc vào tiến độ vận hành thực tế cũng như khả năng thu hút khách hàng.

Theo BoA, trường hợp của TeraWulf cho thấy các công ty khai thác bitcoin đang tìm cách giảm phụ thuộc vào biên lợi nhuận từ hoạt động đào coin. Nếu nhu cầu trung tâm dữ liệu AI tiếp tục mở rộng, những doanh nghiệp đã sở hữu sẵn hạ tầng khai thác có thể đón thêm cơ hội tăng trưởng. Ngược lại, các công ty chậm chuyển đổi hoặc chịu áp lực huy động vốn có thể bị bỏ lại trong quá trình tái cấu trúc ngành.

Báo cáo của BoA cũng cho thấy trọng tâm đánh giá đầu tư đang dần dịch chuyển: từ năng lực mở rộng sản lượng khai thác bitcoin sang khả năng chuyển đổi hạ tầng phục vụ AI. Với TeraWulf, mức độ gắn kết giữa quỹ điện, kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu và nhu cầu AI thực tế sẽ là biến số quan trọng chi phối giá cổ phiếu và định giá doanh nghiệp trong thời gian tới.