Cổ phiếu của các công ty khai thác Bitcoin đồng loạt tăng trong phiên 26/5, khi giới đầu tư đẩy mạnh kỳ vọng rằng nhóm doanh nghiệp này có thể trở thành bên hưởng lợi từ làn sóng mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), nhờ sở hữu nguồn điện quy mô lớn và hệ thống trung tâm dữ liệu sẵn có.

Theo Cointelegraph, đà tăng trên Phố Wall, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu bán dẫn, đã kéo sự chú ý trở lại với các doanh nghiệp đào Bitcoin. Thị trường hiện xem đây là nhóm có khả năng hưởng lợi từ nhu cầu AI và điện toán hiệu năng cao (HPC), thay vì chỉ gắn với hoạt động khai thác tiền mã hóa.

Trong phiên, cổ phiếu TeraWulf có lúc tăng tới 17% sau thông tin liên quan đến khu đất phục vụ thương vụ mua lại trung tâm dữ liệu tại Kentucky. Kết phiên, Hut 8, IREN và Riot Platforms cũng tăng hơn 5%. Diễn biến này phản ánh kỳ vọng rằng các doanh nghiệp nói trên đang chuyển một phần hạ tầng điện và trung tâm dữ liệu sang phục vụ AI và HPC.

Tâm lý thị trường nói chung cũng duy trì tích cực. Chỉ số S&P 500 vượt mốc 7.500 điểm và lập đỉnh lịch sử mới, với động lực chính đến từ nhóm công nghệ thông tin và bán dẫn. Philadelphia Semiconductor Index, chỉ số theo dõi các hãng chip lớn của Mỹ, tăng 5,6% trong ngày, qua đó đưa mức tăng từ đầu năm lên gần 77%.

Trong bối cảnh đó, xu hướng tái định vị của các công ty khai thác Bitcoin ngày càng rõ nét. Thị trường cho rằng trong chu kỳ mở rộng hạ tầng AI hiện nay, nút thắt quan trọng không chỉ nằm ở chip bán dẫn mà còn ở khả năng đảm bảo nguồn điện ổn định. Trong báo cáo gần đây, Bernstein cho biết 11 công ty khai thác Bitcoin niêm yết đang nắm giữ, xét theo hiện trạng và kế hoạch phát triển, danh mục công suất điện khoảng 27 gigawatt (GW).

Bernstein nhận định rào cản lớn của việc mở rộng hạ tầng AI đang dịch chuyển từ bán dẫn sang khả năng tiếp cận nguồn điện đáng tin cậy. Theo đó, các công ty khai thác Bitcoin vốn đã có hạ tầng điện quy mô lớn cùng kinh nghiệm vận hành trung tâm dữ liệu có thể trở thành đối tác chiến lược của các hyperscaler và doanh nghiệp AI.

Một số trường hợp chuyển dịch đã bắt đầu xuất hiện. Trong một ghi chú riêng, nhóm phân tích của Bernstein cho rằng xu hướng này đã diễn ra tại các doanh nghiệp khai thác quy mô lớn, trong đó IREN là ví dụ tiêu biểu. Công ty này đang chuyển trọng tâm từ khai thác Bitcoin sang hạ tầng AI. Bernstein ước tính, thông qua hợp đồng mới ký với Microsoft, IREN có thể tạo ra doanh thu quy đổi theo năm khoảng 3,7 tỷ USD từ mảng hạ tầng điện toán đám mây phục vụ AI.

Kỳ vọng về nguồn thu ổn định hơn cũng là yếu tố khiến thị trường thay đổi cách nhìn với nhóm cổ phiếu đào Bitcoin. Nhà đầu tư cho rằng mảng AI và HPC có thể mang lại biên lợi nhuận tốt hơn và mức độ ổn định cao hơn so với mô hình chỉ dựa vào khai thác tiền mã hóa.

Vì vậy, các tài sản như hạ tầng điện và trung tâm dữ liệu của doanh nghiệp khai thác Bitcoin đang được định giá lại như nền tảng có thể hấp thụ nhu cầu hạ tầng AI, thay vì chỉ được nhìn nhận như năng lực đào coin.

Theo đánh giá của thị trường, nhịp hồi của nhóm cổ phiếu này trong tuần chủ yếu gắn với chu kỳ đầu tư AI hơn là biến động giá Bitcoin. Vấn đề tiếp theo là liệu lợi thế về nguồn điện quy mô lớn và kinh nghiệm vận hành trung tâm dữ liệu có thể chuyển hóa thành đơn hàng thực tế và các hợp đồng dài hạn hay không.