Adam Back, CEO của Blockstream, cho rằng các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin đang tận dụng một khoảng chênh giá trị giữa hệ thống tiền pháp định hiện tại và tương lai nơi Bitcoin giữ vai trò trung tâm. Theo ông, đây không đơn thuần là hoạt động đầu cơ, mà là một cách phòng hộ trước nguy cơ tiền pháp định suy yếu.

Ngày 1/5 theo giờ địa phương, BeinCrypto dẫn lời Adam Back nhận định các công ty theo đuổi chiến lược kho bạc Bitcoin thực chất đang đặt cược vào khoảng chênh giữa hiện tại của tiền pháp định và kịch bản tương lai “hyperbitcoin”.

Theo Adam Back, khi doanh nghiệp mua Bitcoin ở mặt bằng giá hiện nay, họ có thể hưởng lợi nếu hai xu hướng cùng diễn ra: Bitcoin được chấp nhận nhanh hơn, trong khi tiền pháp định mất dần sức mua do lạm phát hoặc thất bại chính sách. Nếu kịch bản này xảy ra, những doanh nghiệp tích lũy Bitcoin từ sớm sẽ có dư địa tăng trưởng lớn.

Từ góc nhìn của ông, việc nắm giữ Bitcoin không còn là một khoản đầu tư cổ phiếu thông thường, mà là một cược bất đối xứng vào quá trình dịch chuyển của hệ thống tiền tệ. Phát biểu này cũng được xem là sự ủng hộ đối với cách tiếp cận tích lũy Bitcoin mạnh tay như Strategy.

Lập luận của Adam Back dựa trên giả định rằng Bitcoin cuối cùng sẽ trở thành công cụ lưu trữ giá trị có ảnh hưởng chi phối trên toàn cầu. Khi đó, Bitcoin có thể đóng vai trò là tài sản dự trữ phục vụ thương mại quốc tế và tài chính quốc gia. Theo cách nhìn này, các doanh nghiệp mua vào trước giai đoạn chuyển đổi sẽ không chỉ hưởng lợi từ giá tăng, mà còn từ mức độ sử dụng và chấp nhận ngày càng mở rộng.

Nhận định trên cũng có nhiều điểm tương đồng với kịch bản dài hạn mà Michael Saylor từng đưa ra. Ông nhiều lần cho rằng giá Bitcoin có thể đạt 10 triệu USD mỗi đồng, dựa trên xu hướng mở rộng tín dụng số và sự tham gia ngày càng lớn của các tổ chức.

Ở chiều ngược lại, Peter Schiff chỉ trích chiến lược Bitcoin của Strategy là một sai lầm mang tính nền tảng. Ông cho rằng áp lực nghĩa vụ tài chính gia tăng có thể buộc doanh nghiệp phải thanh lý trước khi kịch bản “hyperbitcoin” thực sự diễn ra.

Cuộc đua tích lũy Bitcoin giữa các công ty niêm yết hiện vẫn tiếp diễn. Strategy đang nắm giữ 815.061 BTC, tương đương 63,46 tỷ USD. Nhiều doanh nghiệp khác cũng cân nhắc chiến lược tương tự, và nếu họ cho rằng Bitcoin vẫn đang bị định giá thấp tương đối, áp lực mua vào sớm có thể tiếp tục gia tăng.

Tóm lại, Adam Back xem chiến lược kho bạc Bitcoin là một biện pháp phòng hộ hợp lý trước rủi ro của hệ tiền pháp định, hơn là một canh bạc đầu cơ đơn thuần. Tuy nhiên, kịch bản này chỉ có thể thành hiện thực nếu tốc độ chấp nhận Bitcoin tăng nhanh hơn và hệ thống tiền tệ hiện tại phải chịu sức ép đủ lớn.