Tuần cuối cùng của tháng 4, thị trường tiền mã hóa biến động mạnh dưới tác động đồng thời của giá Bitcoin phục hồi, tiến trình lập pháp tại Mỹ chững lại, tranh luận quanh XRP gia tăng và những lo ngại mới về rủi ro bảo mật từ máy tính lượng tử.

Trong bối cảnh thị trường tài sản số toàn cầu đang tái cấu trúc nhanh theo hướng dựa nhiều hơn vào dòng vốn tổ chức và hệ sinh thái thanh toán ứng dụng AI, Hàn Quốc vẫn chưa hoàn thiện giai đoạn 2 của khung pháp lý cho tài sản số. Nhiều doanh nghiệp tài sản số toàn cầu đang tìm cách vào thị trường này, nhưng dự thảo Luật cơ bản về tài sản số vẫn chưa được Quốc hội thông qua, làm gia tăng lo ngại rằng ngành trong nước có thể chậm nhịp so với xu hướng quốc tế. Nhiều ý kiến vì vậy kêu gọi sớm nối lại thảo luận tại Ủy ban Chính sách của Quốc hội và xây dựng bộ tiêu chuẩn quản lý rõ ràng, phù hợp thông lệ toàn cầu.

Trên thị trường, Bitcoin tăng 13,6% trong tháng 4, đánh dấu mức tăng theo tháng mạnh nhất trong vòng một năm. Dù bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn, dữ liệu on-chain vẫn cho thấy nhu cầu nắm giữ chưa suy yếu. Lượng Bitcoin do nhóm nắm giữ dài hạn giữ tăng 69%, phản ánh áp lực bán không lớn ngay cả khi giá điều chỉnh. Trước kịch bản Bitcoin có thể giảm về 40.000 USD, nhiều chuyên gia nhận định khả năng này hiện rất thấp xét trên cấu trúc cung - cầu. Dòng tiền từ các tổ chức Phố Wall vào các ETF giao ngay tiếp tục là yếu tố hỗ trợ, giúp giảm đáng kể nguy cơ lao dốc sâu.

Tuy vậy, cấu trúc sở hữu Bitcoin đang thay đổi. Từ đầu năm, 290 nghìn BTC đã dịch chuyển khỏi ví cá nhân, cho thấy xu hướng quyền nắm giữ ngày càng nghiêng về phía các tổ chức. Điều này cho thấy một tài sản vốn gắn với tinh thần phi tập trung đang ngày càng được thể chế hóa trong cách nắm giữ và phân bổ vốn.

Cùng lúc đó, cạnh tranh chiến lược giữa Mỹ và Trung Quốc cũng lan sang lĩnh vực tiền mã hóa. Trong khi Mỹ đẩy nhanh việc đưa Bitcoin vào nhóm tài sản có ý nghĩa an ninh quốc gia, Trung Quốc được cho là vẫn theo đuổi chiến lược số hóa hệ thống tài chính truyền thống. Đáng chú ý, việc quân đội Mỹ vận hành một node Bitcoin lần đầu tiên đã được xác nhận.

Ở Mỹ, Clarity Act - một trong những trụ cột pháp lý được kỳ vọng định hình thị trường tiền mã hóa - vẫn chưa được Thượng viện xem xét trong tháng 4, khiến triển vọng thông qua tiếp tục bỏ ngỏ. Hơn 120 tổ chức trong ngành đã gửi thư chung kêu gọi Thượng viện sớm đưa dự luật ra thảo luận. Tuy nhiên, bất đồng giữa Coinbase và ngành ngân hàng về điều khoản cấm trả lãi đối với stablecoin đang làm chậm tiến trình biểu quyết.

Clarity Act đặt ra tiêu chí phân loại tài sản mã hóa là chứng khoán hay hàng hóa, đồng thời bao gồm điều khoản bảo vệ nhà phát triển. Dự luật này được xem là nền tảng pháp lý quan trọng đối với ngành crypto tại Mỹ. Tuy nhiên, điều khoản cấm trả lãi trên số dư stablecoin vấp phải phản đối từ Circle và Coinbase, khiến khả năng được thông qua trong năm nay chỉ được đánh giá ở mức khoảng một phần ba.

Với GENIUS Act - dự luật tập trung trực tiếp vào stablecoin - ngành ngân hàng Mỹ cũng đề nghị hoãn triển khai. Lý do chính thức là thiếu quy định chi tiết và hệ thống chưa sẵn sàng, nhưng nhiều phân tích cho rằng mối lo thực chất nằm ở nguy cơ stablecoin lấn sang thị trường tiền gửi ngân hàng.

Về công nghệ, điểm nóng lớn nhất trong tuần là rủi ro từ máy tính lượng tử đối với bảo mật tiền mã hóa. Thông tin các nhà nghiên cứu phá mã thành công ở quy mô 15-bit bằng máy tính lượng tử và nhận thưởng 1 BTC đã khiến mức độ cảnh giác của thị trường tăng lên rõ rệt. Dù chưa đủ để đe dọa trực tiếp các khóa bảo mật thực tế của Bitcoin, tốc độ phát triển công nghệ nhanh hơn dự báo đang làm dấy lên nhiều lo ngại.

Mối lo này càng gia tăng khi nhóm ransomware Kaiver lần đầu được xác nhận đã sử dụng mã hóa kháng lượng tử trong một vụ tấn công thực tế. Giới an ninh mạng cho rằng đây chủ yếu là động thái mang tính phô trương, nhưng cũng nhấn mạnh rủi ro lượng tử không còn là câu chuyện xa vời. Trong bối cảnh đó, token QRL của Quantum Resistant Ledger - dự án gắn với công nghệ mã hóa kháng lượng tử - đã tăng mạnh so với tuần trước, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với nhóm tài sản liên quan đang đi lên.

Trong nhóm altcoin, XRP tiếp tục là tâm điểm tranh luận. Giá đồng tiền này đi ngang quanh 1,44 USD và tiến sát vùng quyết định của mô hình tam giác hội tụ, khiến giới phân tích kỹ thuật chia thành hai kịch bản: bứt phá hoặc quay đầu giảm. Về triển vọng dài hạn, cộng đồng cũng chia rẽ mạnh giữa một bên tin rằng XRP có thể trở thành nhân tố thay đổi cuộc chơi của tài chính toàn cầu và một bên cho rằng các mục tiêu 500 USD hay 1.000 USD là phi thực tế. Trong số các quan điểm được chú ý, cách tiếp cận thực dụng hơn đang nổi lên, nhấn mạnh chiến lược chốt lời từng phần và kế hoạch thoát vị thế quan trọng hơn quy mô nắm giữ.

Thị trường stablecoin toàn cầu trong tuần cũng ghi nhận nhiều chuyển động đáng chú ý về mặt chính sách. Sau khi MiCA của châu Âu có hiệu lực, lượng phát hành stablecoin neo theo euro tăng hơn 1.200%, cho thấy sự rõ ràng về quản lý có thể thúc đẩy tăng trưởng thị trường. Justin Sun, nhà sáng lập Tron, nhận định stablecoin đã trở thành bên chiến thắng trên thị trường, nhưng Washington vẫn chưa nhận ra điều đó. Ông cảnh báo việc Mỹ tiếp tục trì hoãn lập pháp có thể đẩy nhanh xu hướng dịch chuyển ngành stablecoin ra nước ngoài.

Ngoài ra, thị trường cũng xuất hiện lo ngại rằng làn sóng IPO quy mô lớn của các công ty công nghệ như SpaceX, OpenAI và Anthropic có thể hút bớt thanh khoản khỏi tiền mã hóa. Sự cạnh tranh dòng vốn giữa thị trường chứng khoán truyền thống và crypto vì thế được xem là một biến số đáng chú ý trong nửa cuối năm.