Thị trường tiền mã hóa có thể bước vào một tuần biến động mạnh khi đồng thời đối mặt với 5 rủi ro lớn, từ căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đến quy định tại Mỹ liên quan stablecoin, tiến độ xét duyệt ETF và các biến số vĩ mô.

Theo BeInCrypto ngày 30/3, Binance Research trong báo cáo “Geopolitical and Macro Pulse” cho biết hàng loạt yếu tố có thể cùng lúc gây sức ép lên thị trường, gồm rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, diễn biến chính sách ở Mỹ, việc chậm trễ xét duyệt các quỹ ETF tiền mã hóa, loạt chỉ báo kinh tế quan trọng sắp công bố và khoảng trống thanh khoản trên thị trường chứng khoán.

Báo cáo cho rằng môi trường thị trường gần đây đã trở nên kém ổn định hơn. Chỉ số biến động VIX tăng lên, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite đồng loạt đi xuống, cho thấy mức độ biến động của nhóm tài sản rủi ro đang gia tăng.

Trong cùng giai đoạn, giá dầu tăng còn Ethereum (ETH) chỉ phục hồi hạn chế, cho thấy thị trường tiền mã hóa khó giữ được sự ổn định nếu tách rời các biến động của thị trường tài chính nói chung.

Rủi ro đầu tiên đến từ tình hình địa chính trị ở Trung Đông. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (USCENTCOM) cho biết tàu tấn công đổ bộ USS Tripoli đã được triển khai tới khu vực này cùng khoảng 3.500 binh sĩ Mỹ, trong bối cảnh lực lượng Houthi tại Yemen tiếp tục phóng tên lửa đạn đạo, làm căng thẳng leo thang.

Binance Research nhận định nếu xung đột liên quan Mỹ, Israel và Iran nóng lên, giá năng lượng có thể tăng mạnh trong khi tâm lý né tránh rủi ro cũng gia tăng. Trên các thị trường dự đoán (prediction market), khả năng đạt được lệnh ngừng bắn và triển vọng bình thường hóa các tuyến hàng hải trọng yếu vẫn ở mức thấp, phản ánh mức độ bất định còn lớn.

Theo Binance Research, dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất xảy ra “ngừng bắn trước cuối tháng 4” chỉ ở mức 32%, trong khi khả năng “bình thường hóa eo biển Hormuz” còn thấp hơn, ở mức 21%.

Rủi ro thứ hai là quy định liên quan stablecoin. Dự thảo mới nhất của CLARITY Act đang được Thượng viện Mỹ thảo luận có bổ sung điều khoản cấm “Passive Rewards”, tức cơ chế trả lãi chỉ nhờ nắm giữ stablecoin, qua đó tạo phản ứng tiêu cực trên thị trường.

Báo cáo cho biết sau khi nội dung này được công bố, vốn hóa thị trường của Circle đã giảm mạnh trong thời gian ngắn. Dù vậy, tại phiên điều trần liên quan đến token hóa, sự ủng hộ từ cả hai đảng đã được xác nhận, đồng nghĩa dự luật này vẫn có khả năng được đưa ra bỏ phiếu trong thời gian tới.

Rủi ro thứ ba là việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chậm đưa ra quyết định đối với các hồ sơ ETF. Binance Research cho biết đến sau mốc ngày 27/3, SEC vẫn chưa công bố quyết định cuối cùng với 91 hồ sơ ETF tiền mã hóa đang chờ xem xét.

Theo báo cáo, dù SEC phê duyệt hay tiếp tục lùi thời hạn xem xét, thị trường đều có thể chứng kiến biến động gia tăng. Trong bối cảnh kỳ vọng đối với các ETF liên quan XRP và Solana (SOL) vẫn còn, mọi thông báo mới từ cơ quan này đều có thể trở thành chất xúc tác cho biến động giá ngắn hạn.

Hai rủi ro còn lại đến từ các chỉ báo vĩ mô và điều kiện thanh khoản. Trong tuần này, thị trường dự kiến theo dõi phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cùng báo cáo JOLTs và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP).

Binance Research cho rằng các thông tin này có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất và triển vọng thanh khoản, từ đó chi phối khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Bên cạnh đó, giai đoạn “blackout” mua lại cổ phiếu quỹ kéo dài đến cuối tháng 4 cũng được xem là yếu tố gây áp lực, do nhu cầu mua từ khối doanh nghiệp suy giảm.

Binance Research nhấn mạnh nhà đầu tư cần đánh giá thị trường trong bức tranh tổng thể, thay vì chỉ phản ứng với từng thông tin đơn lẻ, từ thay đổi trong câu chữ của quy định, lịch trình chính sách cho tới diễn biến dòng tiền.