Bitcoin vẫn chật vật dưới mốc 80.000 USD khi kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục là yếu tố chi phối thanh khoản và dòng tiền vào các sản phẩm đầu tư tài sản số, theo đánh giá của CoinShares.

Ngày 7/9/2026 (giờ địa phương), Cointelegraph dẫn phân tích của CoinShares cho biết nhu cầu đầu tư vào tài sản số vẫn hiện hữu, nhưng triển vọng lãi suất của Fed mới là biến số then chốt quyết định khả năng Bitcoin có thể bứt phá lên cao hơn hay không.

Trong bản cập nhật thị trường gần đây, James Butterfill, Trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinShares, nhận định Bitcoin đang một lần nữa được giao dịch theo hướng tương tự vàng. Tuy nhiên, mốc kháng cự quanh 80.000 USD vẫn phụ thuộc lớn vào định hướng chính sách của Fed. Theo ông, không chỉ giá Bitcoin mà cả thanh khoản và kỳ vọng lãi suất mới là yếu tố dẫn dắt dòng tiền.

Phản ứng này thể hiện rõ sau hội nghị Jackson Hole. Kevin Warsh cho rằng tiến triển trong kiểm soát lạm phát còn hạn chế và áp lực giá chưa hạ nhiệt đủ nhanh. Khi xuất hiện quan điểm cho rằng còn quá sớm để tin lạm phát sẽ quay về mục tiêu 2%, thị trường ghi nhận khoảng 100 triệu USD bị rút khỏi các sản phẩm đầu tư tài sản số. Sau đó, nhà đầu tư đồng loạt nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9.

Tuy nhiên, dòng tiền nhanh chóng đảo chiều. Sang tuần kế tiếp, vốn quay trở lại thị trường và đến ngày 4/9 đã phục hồi lên 1 tỷ USD. Cùng thời gian đó, Thống đốc Fed Christopher Waller nhắc đến các tín hiệu lạm phát hạ nhiệt gần đây và cho biết nếu các chỉ số tiếp tục cải thiện, Fed có thể nghiêng về phương án giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Khi lo ngại về một đợt tăng lãi suất dịu bớt, khẩu vị rủi ro cũng phục hồi theo.

Butterfill cho rằng nhà đầu tư chưa rời bỏ nhóm tài sản này mà chủ yếu phản ứng theo kỳ vọng lãi suất. Theo ông, dòng vốn vào các quỹ tài sản số hiện nhạy cảm với thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ hơn là phản ánh sự sụp đổ niềm tin đối với toàn bộ thị trường.

Dữ liệu của CME Group cho thấy, tính đến ngày 8/9, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất liên bang đang phản ánh xác suất khoảng 60% Fed sẽ tăng lãi suất sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới. Thị trường cũng đã định giá kịch bản tăng 25 điểm cơ bản vào ngày 16/9. Diễn biến này cho thấy Bitcoin và các tài sản số lớn vẫn biến động mạnh theo điều kiện thanh khoản và thay đổi chính sách tiền tệ.

Diễn biến trên cũng diễn ra cùng thời điểm với đợt phục hồi của Bitcoin trong tháng trước. Khi đó, Bộ Tài chính Mỹ công bố tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài, từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD mỗi đợt. Bitcoin đã tăng từ vùng đầu 60.000 USD lên trên 80.000 USD trong tháng. Chương trình mua lại mở rộng dự kiến kéo dài từ ngày 9/9 đến 4/11.

Một số ý kiến trên thị trường cho rằng đợt tăng này không chỉ xuất phát từ các yếu tố nội tại của thị trường crypto. Ophelia Snyder, đồng sáng lập 21Shares, cho biết vào thời điểm Bộ Tài chính Mỹ công bố kế hoạch, thị trường đồng thời chứng kiến lực bán trên thị trường cổ phiếu và biến động của đường cong lợi suất. Bên cạnh đó, những bất định liên quan đến xung đột với Iran cũng khiến giá dầu và chứng khoán dao động theo kỳ vọng ngoại giao. Theo bà, đà tăng hiện tại của Bitcoin có thể liên quan nhiều hơn đến xu hướng giảm tỷ trọng tài sản gắn với Mỹ, thay vì các chất xúc tác riêng của tiền mã hóa.

Trong bối cảnh đó, thanh khoản tiếp tục là tâm điểm của thị trường. Dựa trên các diễn biến này, Standard Chartered dự báo Bitcoin có thể đạt 100.000 USD trước cuối năm. Dù vậy, trong ngắn hạn, kết quả cuộc họp FOMC tháng 9 và các chỉ số lạm phát vẫn sẽ là biến số quyết định liệu Bitcoin có giữ được mốc 80.000 USD hay không.