Kakao拟任KakaoX代表Doyoung Kim表示，公司决定拆分为两家法人，核心原因在于管理层长期被大量子公司事务牵制，难以集中资源应对AI时代的业务转型。

在21日举行的分拆记者座谈会上，Doyoung Kim介绍称，过去5年，Kakao董事会审议的非常规决策事项中，有23项与子公司有关，占比约85%；最近1年由管理层主导的内部投资审议事项中，32项议题里也有84%涉及子公司。

他指出，这些议题并非围绕“能否培育出成长为与Kakao同等规模的新公司”，而更多集中在为经营承压的子公司提供资本支持或处理借贷问题。与此同时，资本市场持续要求Kakao加快面向消费者的AI服务商业化，并明确盈利模式，但公司的管理资源却更多耗费在“紧急但不重要”的事务上。

同日，Kakao召开董事会并通过分拆方案：新设法人KakaoAI，KakaoX作为续存法人保留。按净资产账面价值测算，分拆比例为KakaoAI 0.36、KakaoX 0.64。

从半年度报告看，Kakao子公司体系规模庞大。截至6月30日，Kakao企业集团在韩国国内及海外共有152家关联公司，其中韩国国内为92家。Kakao表示，过去约两年间，公司持续清理非核心业务，并压缩关联公司数量。

分拆完成后，两家公司的董事会将分别处理不同类型的事项。Doyoung Kim表示，KakaoAI将被定位为以KakaoTalk和AI技术为核心的业务公司，仅保留与基础设施和服务支撑相关的子公司；KakaoX则将作为持有各关联公司股权的投资平台，负责对子公司的支持和投资事务。

随着对子公司资本支持、借贷等事项转由KakaoX董事会负责，KakaoAI董事会今后将主要聚焦AI服务以及广告、电商业务相关决策。KakaoAI拟任代表Jeongshin A也表示，此次分拆将子公司管理职能剥离后，公司的组织结构将更有利于集中资源发展核心业务。

CA协议体将撤销，暂无转型控股公司计划

分拆完成后，过去承担集团“控制塔”角色的CA协议体将不再保留。Doyoung Kim表示，类似现有CA协议体的协同组织已无继续保留的必要。此前，Kakao本体同时承担基于KakaoTalk的业务运营和子公司管理职能，因此需要通过协议体进行协调；在这两项职能拆分后，其存在基础也将随之消失。

他同时明确表示，公司无意将KakaoX转为控股公司，并称“可以明确地说，完全没有转型为控股公司的计划”。不过，为满足合格分拆要求，Kakao Enterprise在分拆完成后将先作为KakaoX子公司运营，后续再结合业务关联性，与董事会讨论划转至KakaoAI旗下的方案。

对于市场有关KakaoAI分拆比例偏低的质疑，Doyoung Kim回应称，分拆比例需依据相关规定，按照各法人承接资产的净资产价值占比确定。他同时表示，两家公司在合并口径下的营业利润水平大致相近。虽然按账面资产价值计算，分拆比例为0.36比0.64，但两者盈利能力“基本对等”。

此外，Doyoung Kim也承认，按净资产价值分配难免与企业实际价值存在偏差，但在后续重新上市过程中，市场将对两家公司分别进行重新定价。只要股权比例不变，股东价值就不会受损。创始人Beomsoo Kim及K Cube Holdings所持股份，也将按照分拆前持股比例不变的原则，分别分配至两家公司。

在股东回报方面，KakaoX表示，将优先把子公司股息收入的30%用于分配；如产生投资收益，也将先按30%的比例实施特别分红，其余70%用于再投资。

另据披露，Kakao Investment出售所持Dunamu股份获得的1.6万亿韩元中，在扣除投资本金和税款后，约3000亿韩元（约占该部分的30%）将结合本次分拆安排，用于股份回购及注销。