在预测市场Polymarket和Kalshi上，散户此前较容易捕捉的套利机会正在迅速收窄。

据区块链媒体CryptoSlate当地时间22日报道，随着机构投资者、做市商、量化交易机构、自营交易公司以及AI代理加速入场，预测市场的定价竞争正持续升温。

短期内，市场焦点集中在美联储的利率决议。美联储将于7月28日至29日召开议息会议。路透社21日对104名经济学家的调查显示，所有受访者均预计利率将维持在3.50%至3.75%不变。Kalshi的7月相关合约也显示，市场对本次按兵不动的预期概率为87%。剩余13%的概率区间，正成为各类参与者博弈定价的重点。

围绕这一概率分布，做市商、量化交易机构、自营交易公司和AI代理正展开激烈竞争。相关参与者实时跟踪价格变化，比较不同合约之间的价差，并不断修正各自的概率判断。

与此同时，机构投资者也开始测试事件型合约，券商则在机构客户与流动性提供方之间进行撮合。自营交易公司还依据已结算合约的数据，筛选能够比市场更准确反映不确定性的算法交易者。

链上自营交易公司Propr创始人Louis Regis表示，事件型合约比传统金融市场更适合检验交易者能力。由于这类合约按明确结果结算，谁能比市场更准确地给概率定价，表现会更直观地体现出来。

不过，要从统计意义上验证交易者能力，仍需要足够大的样本。Foresight Arena的测算显示，若要确认相对市场高出2个百分点的真实优势，大约需要350次二元预测样本。

AI的预测能力也尚未稳定转化为可持续收益。一项实验在1月12日至3月9日期间，向各个最新AI模型分别配置1万美元进行自动交易测试。结果显示，6个模型在Kalshi上的回报率为-16%至-30.8%；在Polymarket上，平均回报率也仅为-1.1%。

因此，后续博弈的关键，或许不在于美联储声明本身，而在于市场对偏离预期区间的判断，以及关键数据公布后的即时反应。美国经济分析局将于30日公布国内生产总值（GDP）初值，7月就业报告则将于8月7日发布。每当新数据出炉，相关合约价格都会重新定价；谁能率先反映意外数据，或最快修正滞后的价格信号，谁就更有机会主导交易流向。

整体来看，预测市场正由早期以个人参与者为主的试验阶段，转向由专业流动性和自动化交易主导的新阶段。但AI代理的存在并不意味着收益有保障，关键仍在于能否更快、更准确地将不确定性反映到价格之中。