Strategy表示，在公司优先股STRC回到100美元票面价值之前，不会恢复买入比特币。

据区块链媒体Cryptopolitan 16日报道，Strategy首席执行官Phong Le表示，公司何时重启比特币买入，将取决于STRC能否回到票面价值。

Phong Le称，关键不在于公司是否有能力继续买入，而在于融资条件是否合适。Strategy认为，如果STRC持续低于100美元票面价值交易，继续发行的融资效率并不高。Phong Le表示：“STRC回到票面价值后，公司会买入比特币。”不过，他也坦言，目前无法判断这一过程还需要多久。

自6月底以来，Strategy一直未再增加比特币持仓。自5月中旬起，STRC始终低于100美元交易，当天在89美元附近波动。Phong Le表示，增加现金储备是推动STRC价格回升的关键因素。随着储备水平提高，STRC已从70美元区间中部的低点反弹至接近90美元。

最近几周，Strategy的重心已从继续买入比特币转向补充现金储备。公司通过发行约4.67亿美元普通股，将现金余额提高至30亿美元，并表示这足以覆盖未来两年的股息支出。Phong Le将这一变化描述为，Strategy正从一家比特币财务公司，转向一个更完整的数字资本平台。

作为全球持有比特币最多的企业之一，Strategy在此期间迟迟未再追加买入，也使上述表态更受市场关注。根据公司7月12日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Strategy目前持有843,775枚比特币，约占比特币2100万枚总量的近4%。

不过，Phong Le强调，公司近期规模为2.16亿美元的比特币卖出，对整体市场影响有限。他表示，在比特币日交易额约为300亿至400亿美元的情况下，这一交易规模不足以撼动大盘。

与此同时，市场对Strategy偿付能力边界的判断也存在分歧。Coin Bureau首席执行官Nick Puckrin曾将Strategy的偿付能力临界点估算在2万美元附近。

这些讨论的背后，是Strategy过去一年的持续低迷。过去12个月，MSTR股价累计下跌逾77%；同期，比特币下跌45%，较去年10月创下的高点回落近一半。自上月起，董事长Michael Saylor开始减持，也让外界再次质疑Strategy自2020年以来依赖债务和资本融资买入比特币的模式。

今年6月，Strategy推出“数字信贷资本框架”，批准了最高12.5亿美元的比特币自主出售授权额度、两项各10亿美元的股票回购计划，并将STRC股息率上调12%。公司表示，这些举措使管理层不再局限于“只买比特币”的单一策略，从而在现金管理和资本结构防御方面拥有更大灵活性。不过，在持有843,775枚比特币的同时，公司仍背负约90亿美元未实现亏损，另有10亿美元债务将于2027年到期。

在这一背景下，Strategy下一步的动作更可能取决于STRC能否回到票面价值，而非比特币价格本身。在这家最大企业持币者之一尚未重启追加买入之际，市场也将继续关注其融资环境和现金防御策略。