随着股价自高位明显回落，针对SpaceX的做空押注正迅速升温。过去几个交易日内，该股累计回撤接近30%，空头占比也在一天之内由8%升至13%，显示市场关注点正从长期增长预期转向短期成本压力。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间24日报道，SpaceX自6月12日盘初触及阶段高点后，仅数日股价便回落约30%。

该股上市后股价一度升至225.64美元。近3个交易日内，公司市值蒸发约600亿美元；若当日跌势持续，市值或降至约1.95万亿美元，并可能在上市后首次跌破2万亿美元关口。

当天，主要科技股和半导体股普遍下挫，市场整体风险偏好同步降温，纳斯达克100成分股市值合计或减少逾1万亿美元。相比之下，SpaceX的做空升温速度明显快于其他大型科技股。

市场数据机构Ortex Technologies的统计显示，SpaceX空头占比已由前一交易日的8%快速升至13%，盘初一度达到14%。Ortex联合创始人Peter Hillerberg表示，空头占比如此迅速攀升，表明越来越多投资者正在押注其股价进一步下跌。

另一家数据机构S3 Partners也给出了相近判断。该机构数据显示，目前约有4000万股处于做空仓位，约占流通股的5%至7%。

借券条件改善，是本轮做空升温的重要背景之一。S3 Partners研究主管Sam Pearson表示，可供做空的股票较此前更容易获得。当前做空者支付的股票借贷年化成本约为0.60%，较低的借券成本也进一步压低了做空门槛。

Ortex Technologies测算的借券成本约为1%。与此同时，出借股份利用率约为39%，这也意味着空头仓位仍有进一步扩张空间。与其他大型科技股相比，这一数据更为突出。Apple、Microsoft、Nvidia、Alphabet、Amazon、Meta、Tesla等“Magnificent 7”的做空占比大多在1%至3%之间，借券成本据称约为0.25%至0.33%。

期权市场的定价也反映出更强的下行预期。数据显示，SpaceX股价在今年9月中旬前跌破130美元的概率约为40%。在7月至9月到期的期权中，看跌期权未平仓合约量几乎是看涨期权的两倍。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick认为，期权交易结构正趋于均衡。

不过，做空资金同样面临不确定性。Elon Musk长期公开批评做空，一旦机构与散户买盘重新大举回流，空头可能迅速承受亏损压力。

近期做空激增，也折射出市场对SpaceX估值逻辑的重新审视。投资者开始更关注当前的大规模投入和成本压力，而不再单纯围绕Musk提出的长期增长愿景进行定价。市场上也出现了这样的迹象：对SpaceX的估值框架，正从高增长软件公司的叙事，逐步转向更接近高资本开支工业企业的逻辑。

后续股价如何演变，仍将取决于增长预期能否重新占据主导，以及市场对成本压力的担忧是否继续扩大。