随着生成式AI加速普及、AI基础设施投资持续升温，韩国AI产业整体延续快速增长态势，但盈利能力和现金流正愈发集中于少数环节，尤其是半导体及材料设备相关领域。

AI与数字市场研究机构Knowledge Research Group（KRG）对在韩国交易所主板（KOSPI）和科斯达克（KOSDAQ）上市的80家AI相关企业进行分析后发现，行业总营收已从2023年的245.6955万亿韩元增至2025年的382.8216万亿韩元，两年累计增长约55.8%。同期净利润由46.9195万亿韩元增至81.0152万亿韩元。

分行业看，半导体及材料设备板块表现最为突出。两大领域合计营收由2023年的207.8025万亿韩元增至2025年的336.2457万亿韩元，两年复合增长率达27.2%；同期净利润则由21.9051万亿韩元增至76.0836万亿韩元，净利率也从10.5%大幅升至22.6%。

KRG指出，这反映出全球AI产业的核心价值正加速向GPU、HBM、先进封装、检测测试及半导体材料等AI基础设施供应链集中。

该机构表示，当前AI产业最主要的利润来源并非通用型生成式AI服务，而是AI半导体供应链。这也意味着，AI产业正在从以软件为中心的市场结构，转向以算力基础设施为核心的产业形态。

LLM和智能体相关领域同样保持增长。其总营收从2023年的8.5151万亿韩元增至2025年的10.1996万亿韩元，净利润由1.5650万亿韩元增至2.1034万亿韩元，净利率维持在20%左右。

不过，韩国市场尚未像美国那样，充分形成以大型API为基础的经常性收入模式。多数企业目前仍以公共项目、项目交付型业务、企业定制AI和PoC为主。KRG认为，随着文档AI、办公自动化、AI搜索、企业AI、AI智能体等企业运营场景需求扩大，相关企业已开始形成一定的盈利能力。

相比之下，数据中心与云虽是AI产业的关键底座，但盈利压力更为明显。该板块总营收从2023年的13.3715万亿韩元增至2025年的14.9859万亿韩元；与此同时，净利润从2024年的1.6543万亿韩元降至2025年的1.1384万亿韩元，净利率也由11.5%下滑至7.6%。

KRG表示，随着AI数据中心建设竞争进入加速阶段，GPU资源获取、数据中心建设、电力基础设施、冷却设备和网络等方面的投资同步扩大。当前行业仍处于前期设备投入先行、规模效应尚未充分释放的阶段；在与全球云服务商竞争的过程中，韩国云厂商的核心课题仍是建立规模经济。

在物理AI和机器人领域，KRG认为，行业仍呈现明显的早期市场特征。相关企业营收从2023年的3.9724万亿韩元增至2025年的4.4891万亿韩元，但盈利波动较大。其主要原因在于，人形机器人、工业机器人、自主制造系统等多数方向仍处于市场扩张和技术投入阶段。KRG指出，全球市场当前更看重技术竞争力提升和生态布局，规模化盈利前景仍需数年后才会更加清晰。

医疗AI行业虽然营收增长，但2025年仍录得约626亿韩元亏损。KRG认为，这与FDA批准、临床数据积累、全球认证以及医保支付体系等门槛较高、商业化周期较长有关。自动驾驶与出行领域同样呈现营收增长，但受技术稳定性、监管要求和责任认定体系等多重因素影响，2025年再次转亏。

KRG相关人士表示，AI产业竞争正从单纯的技术竞争转向产业运营竞争，并进一步转向现金流竞争。未来AI市场的胜出者，不是仅拥有技术的企业，而是能够在真实产业场景中实现持续盈利的企业。