近日，社交平台上流传Costco“再次警告经济衰退”的说法。不过，经核实，广泛传播的相关内容并非公司最新表态，而是其2023年业绩电话会上的过往发言。

据区块链媒体BeInCrypto当地时间17日 报道，争议内容源于时任首席财务官（CFO）Richard Galanti在2023年5月举行的第三财季业绩电话会中对消费变化的描述。

Richard Galanti当时表示，消费者正从牛肉转向更便宜的蛋白类商品，并提到罐装鸡肉、金枪鱼等品类。他还称，这一消费趋势与1999年、2000年以及2008年至2010年经济放缓时期的表现相似。

不过，将上述表述重新包装为Costco近期“官方警告”并不准确。Richard Galanti已于2024年3月离开Costco，在公司任职约40年后卸任，CFO一职由Gary Millerchip接任。而在Gary Millerchip主持的近期业绩电话会中，并未出现类似警示表述。

从Costco 2026财年第一、第二财季业绩电话会披露的信息看，公司管理层对消费表现的判断更偏向稳定。管理层表示，会员支出总体保持稳定，同时高价肉类销售增速快于低价蛋白。这与社交平台上“消费者缩减高端商品支出、转向低价商品”的说法并不一致。

尽管如此，这番旧言论之所以再度受到关注，一个重要背景是美国牛肉价格持续走高并刷新历史高位。2026年3月，美国绞牛肉平均价格约为每磅6.7美元；同期活牛价格约为每磅2.58美元。

牛肉价格上涨背后，主要受供给端因素推动。受持续干旱和饲料成本上升影响，美国牛存栏量降至75年来最低水平。与此同时，美国总统Donald Trump本月推迟实施一项原定放宽牛肉进口限制、以压低价格的行政命令。在食品价格压力仍存的情况下，Costco过往表述也被重新解读为当前经济形势的信号。

除牛肉价格外，美国经济放缓担忧也来自更多指标。2026年第一季度，美国瓦楞纸箱产量下滑超过8%；类似跌幅过去曾多次出现在美国经济衰退前夕。Goldman Sachs今年3月将未来12个月美国经济衰退概率上调至30%，理由包括油价冲击和金融环境收紧。

在预测市场Polymarket上，“美国年内进入经济衰退”的概率目前约为23%，但仍低于今年年初的高位水平。

整体来看，此次争议的关键并不在于Costco是否发布了新的经济衰退警告，而在于其2023年的表述在2026年的价格环境下被重新放大。公司最新业绩电话会释放的信息显示，会员支出总体稳定，高价肉类销售增速也快于低价蛋白。在食品价格波动和经济放缓预期升温之际，这段旧发言对市场情绪造成了新的扰动。