韩国金融委员会正在代币证券制度正式落地前，加快完善发行、流通、结算等配套细则。

韩国金融委员会15日召开官民联合“代币证券协商机制”第二次会议，就代币证券发行、流通及相关基础设施的制度设计方向进行讨论。

该协商机制于今年3月成立，旨在为明年代币证券制度化相关法律实施提前做准备，研究技术与基础设施、发行、流通、结算等方面的细化方案，参与方包括政府部门、相关机构及民间专家。

当天会议还集中讨论了韩国金融委员会计划于7月公布的代币证券制度配套法规修订草案及指引中的主要争议问题。

在碎片化投资证券发行方面，与会者重点讨论了基础资产范围及适用标准，以及如何在制度设计中兼顾创新。会议指出，碎片化投资目前已通过电子证券模式开展多种尝试，市场普遍预计，未来与代币证券制度结合后，相关业务有望进一步活跃。

对于目前被禁止的以打包基础资产方式发行碎片化投资证券，协商机制也进行了讨论。与会者认为，在同类资产等一定范围内，有必要有条件放开此类发行方式。

扩大可进行证券代币化的标的范围及完善基础设施准备，也被列为会议重点议题。鉴于全球范围内，除碎片化投资等新型证券外，股票、债券等传统标准化证券的代币化尝试也在增多，韩国政府决定加快相关准备工作。

不过，为避免与现有制度和基础设施发生冲突，政府倾向于不一次性全面切换系统，而是制定更为细化的分阶段推进路线图。

韩国政府及相关机构计划据此推进测试和基础设施改造，为覆盖证券权利、交易、结算全流程的创新安排，包括链上结算，提前做好准备。

在代币证券场外交易平台市场结构方面，会议还就平台准入条件、可兼营业务范围以及一般投资者交易限额等问题交换了意见。

与会者就市场结构设计的大方向形成共识，即在提升交易效率的同时，兼顾公平竞争与投资者保护，具体细节仍将继续讨论。

对于代币证券法律修订案中授权由施行令规定的一般投资者交易限额，部分意见认为，相关限额设计应避免对市场起步阶段形成过强约束。

韩国金融委员会副委员长Kwon Dae-young表示，政府在代币证券场外交易平台问题上的基本立场，是在提高交易效率的同时，实现公平竞争和投资者保护。

他还表示，在系统完善投资者保护机制的同时，政府将推动交易限额朝有利于扩大初期市场流动性的方向设定，避免其成为束缚创新的障碍。

Kwon Dae-young强调，市场秩序和投资者保护是资本市场必须坚守的基本前提，但政府不会仅以单一监管思路推进制度建设，而是将在合理范围内支持金融科技和金融投资行业的创新尝试。

代币证券是基于区块链分布式账本技术发行和管理的数字化证券，在《资本市场法》框架下仍属于证券。

今年1月，韩国国会通过了代币证券制度化相关法律，即《电子证券法》和《资本市场法》修订案。在配套法规完善和基础设施建设完成后，相关法律将于2027年2月4日正式实施。