海外加密投资者对韩国KOSPI200相关产品的交易正在升温。

据区块链媒体Cryptopolitan 5日（当地时间）报道，在去中心化衍生品交易所Hyperliquid上，与KOSPI200挂钩的合约交易热度明显上升。

Hyperliquid交易数据显示，截至当日，相关头寸中约63%处于浮盈状态，未平仓头寸规模约为12.1万美元，整体体量仍然不大。不过，在KOSPI创出历史新高后，相关交易活跃度持续提升，市场认为，原本相对小众的需求可能进一步扩散。

这一轮资金流向变化，首先与KOSPI200的强势表现有关。数据显示，KOSPI200近1个月回报率为31.84%，近12个月回报率超过209%。其波动性也高于比特币（BTC），走势弹性被认为更接近投机型代币或山寨币，但又不同于纯粹的投机交易。因此，部分市场人士认为，KOSPI200对加密交易者具有较强吸引力。

政策变化同样被视为推动资金流入的重要因素。韩国政府于2024年推出企业“价值提升计划”，旨在提升低估值股票的市场定价，并带动市场走强；到2025年12月，股息税率又从45%下调至13%至30%，进一步提高了韩国股票的投资吸引力。市场普遍认为，KOSPI长期被低估，更多与公司治理问题有关，而非经济基本面本身；在这一背景下，“价值提升计划”正在成为推动估值重估的重要触发因素。

从估值角度看，市场也更倾向于将当前行情定义为“重估”，而非“过热”。KOSPI目前的市盈率（PER）为26.41，接近纳斯达克的23.90，低于标普500的30.90。在企业盈利保持增长的情况下，相对有限的估值压力，也被视为吸引交易资金的一项因素。

与此同时，KOSPI200中半导体板块权重较高、具备AI相关受益预期，也成为市场关注焦点。SK hynix与Samsung Electronics两家半导体企业在指数中的合计权重达到42%。业内认为，KOSPI既被视为与AI转型关联度较高的资产之一，也未出现明显的泡沫化高估，因而更具“深度价值”（Deep Value）特征，进一步强化了资金转移逻辑。

这一趋势也与Hyperliquid平台整体交易结构的变化相呼应。近期数据显示，股票和股指已取代原油期货和贵金属，成为平台上最活跃的交易品类。按日交易量计算，TradeXYZ的标普500指数合约仅次于比特币、以太坊和HYPE，位列第四。

此外，加密市场信心走弱，也被认为是原因之一。即便是具备盈利能力的应用，仍面临黑客攻击风险和不确定性上升的问题，促使部分交易者寻找更稳定的增长去向。随着Hyperliquid等平台提供的可交易合约覆盖更多资产类别，市场可选择的标的范围也在同步扩大。

市场认为，这一动向表明，加密衍生品交易者正将部分资金从投机型代币转向兼具政策利好、业绩增长和AI敞口的韩国股票。尽管目前相关未平仓头寸规模仍然有限，但若KOSPI延续强势，相关交易规模仍有进一步上升的可能。