在Amazon、Alphabet、Meta和Microsoft今年合计拟向AI基础设施投入7000亿美元的背景下，苹果给出的投资规模仅为140亿美元。围绕苹果是否在AI变革中掉队，市场上一直存在争议。

不过，Xerion Investments创始人兼CEO Daniel J. Arbess持不同看法。他认为，苹果并非因为看不懂AI趋势而少投入，而是基于自身路径判断，选择以更低成本押注端侧AI。

Daniel J. Arbess近日在《华尔街日报》（WSJ）撰文称，支撑这一判断的重要依据之一，是苹果的M5芯片。

据苹果公布的测试数据，M5可在3秒内运行300亿参数模型。Daniel J. Arbess表示，借助一台MacBook Pro，用户无需联网，也不必支付订阅费或接入API Key，就能完成法律文书起草、代码调试和资料摘要等任务。

在他看来，苹果的真正优势并不只在芯片本身，更在于其庞大的设备基础。苹果目前全球在用设备约25亿台，意味着全球互联网用户中，平均每4人就有1人拥有苹果设备。Daniel J. Arbess还提到，苹果每年从Google获得约10亿美元，并以Gemini补足端侧难以处理的部分能力。

他将这种模式形容为“竞争对手抵押整栋大楼，苹果只租下顶层”。Daniel J. Arbess进一步表示，如果明年Anthropic或DeepSeek推出更强的模型，苹果“换个租客就行”。

Daniel J. Arbess认为，苹果在消费级设备市场建立的地位，将成为其未来在面向个人用户的AI市场中，与以云服务为核心的AI公司竞争的重要支点。

他预计，到2032年，Apple Intelligence将覆盖苹果几乎全部产品。届时，邮件摘要、写作辅助、照片编辑、翻译和搜索等功能若更多在设备端完成，发往服务器的请求将明显减少。过去每月向ChatGPT或Copilot支付20美元的数亿用户，也可能直接通过手中的设备获得类似能力。

不过，在企业级AI市场，情况并不相同。Daniel J. Arbess指出，处理数百万份文档的多智能体系统，仍需要数据中心级硬件支持；NVIDIA Vera Rubin平台的内存带宽，是苹果最高规格芯片的36倍。

他认为，Microsoft、Amazon和Google在企业级AI领域仍有望收回巨额投入，但回报兑现速度未必能跟上当前支出扩张的节奏。

在Daniel J. Arbess看来，受苹果这一路径影响、处境最脆弱的公司是Meta。他表示，Meta既缺少平台和操作系统，也没有云服务与终端硬件支撑；而Meta今年在AI上的投入最高可达1350亿美元，苹果却可能直接在操作系统层面免费提供相关能力。

他进一步分析称，如果Siri能够在设备端完成更多查询，用户打开Instagram的理由就会减少；如果AI把原本需要20分钟浏览的内容压缩成30秒摘要，Meta可出售的广告展示位也会相应缩水。Daniel J. Arbess同时指出，Meta的定向投放技术依然处于全球领先水平，但苹果正逐步侵蚀其广告技术赖以变现的用户注意力。

Daniel J. Arbess最后总结称，面向个人用户的AI转型，究竟需要5000亿美元级别的集中式基础设施，还是依靠已经售出的25亿台设备就已足够？在他看来，苹果显然把赌注押在了终端之上。