KB、Shinhan、Hana、Woori四大主要商业银行2025年合计实现约14万亿韩元净利润，创下历史新高。但与此同时，不良贷款持续增加，资产质量指标也明显承压。

分析认为，新冠疫情过后，韩国经济连续数年增长乏力，个体工商户和中小企业等脆弱借款人的偿债能力已接近极限，按期偿还本息的压力明显上升。

与此同时，近期经济复苏更多集中在少数出口型大型企业，呈现出明显的“K型复苏”特征。若市场利率进一步上行，相关风险可能继续累积。

净息差走低未阻利润增长，贷款扩张成主要支撑

据金融行业数据，四大银行2025年全年合计净利润为13.9919万亿韩元，高于上年的13.3435万亿韩元，同比增长约5%，刷新历史纪录。

银行利润主要仍来自存贷款利差带来的利息收入。

与2021年的10.0316万亿韩元相比，四大银行净利润4年间增加3.9603万亿韩元，增幅达39.4%。

尽管韩国央行去年两次下调基准利率，四大银行的盈利增长势头并未中断。

四大金融控股集团在业绩说明会上普遍表示，虽然基准利率下调令盈利能力承压，但贷款资产规模增长对利息收入形成了支撑。

换言之，虽然利率下行带动全年净息差整体收窄，但由于贷款持续扩张，银行利息收入总额仍保持增长。

不良贷款持续抬头，不良贷款覆盖率跌破200%

不过，扩张的不仅是正常贷款，偿付不确定性较高的风险贷款也在持续增加。

根据四大金融控股集团随业绩一并披露的资料，截至去年第四季度末，四家银行“要关注贷款”（即逾期1至3个月贷款）合计达到7.9291万亿韩元。

这一规模较上年的7.1146万亿韩元增长11%，较2021年的5.3093万亿韩元增加49%。

从历年数据看，“要关注贷款”规模持续攀升：2021年末为5.3093万亿韩元，2022年末为6.0623万亿韩元，2023年末为6.2918万亿韩元，2024年末升至7.1146万亿韩元，2025年末进一步增至7.9291万亿韩元。

与此同时，较“要关注贷款”风险程度更高的固定以下贷款，即逾期3个月以上的不良贷款（NPL），同比增加14%，达到4.5489万亿韩元，同样创下2021年以来最高水平。

受此影响，四大银行全部贷款中的不良贷款率简单平均值升至0.30%，较上年提高0.03个百分点，达到近5年来高位。

另一方面，用于衡量银行吸收不良能力的不良贷款覆盖率，也就是贷款损失准备金余额与不良贷款之比，四大银行简单平均水平已降至171.7%。相比上年末的204.3%，一年内下滑32.6个百分点，不仅跌破200%，也降至2021年以来最低水平。

有商业银行人士表示，疫情之后，银行虽然每年都计提了相当规模的拨备，以应对资产质量恶化风险，但不良贷款覆盖率大幅下滑，意味着自2024年起贷款不良问题开始加速显现，风险吸收能力和缓冲空间正在被迅速消耗。

另有商业银行人士指出，金融危机时期，银行稳健性指标曾一度明显恶化，之后在监管要求和银行自身努力下逐步改善；但疫情过后，相关指标再次快速走弱，整体水平几乎可视为回到2010年代初中期以来的低位。

还有银行业人士称，银行此前通过扩大贷款投放等外延式扩张带动利息收入增长，但在经济放缓和“K型复苏”背景下，企业部门不良风险正在加快暴露。与此同时，韩国央行已释放出基准利率下调或接近尾声的信号，市场利率转而面临上行压力，中小企业和个体工商户贷款的资产质量仍可能进一步恶化，银行有必要提前做好应对。

图片来源：Yonhap News Agency