ARK Invest认为，SpaceX“星舰”的价值不应只以火箭发射业务衡量。按其测算，“星舰”每执行一次发射任务，可能对应超过7亿美元的年度增量收入，带动收入增长的关键在于其对Starlink卫星网络及AI服务业务的联动效应。

据Cryptopolitan当地时间10月2日报道，ARK Invest首席未来学家Brett Winton表示，市场低估了SpaceX的创收能力。

Winton近日在X（原Twitter）发文称，市场尚未充分反映“星舰+Starlink”组合的收入潜力。根据ARK的测算，“星舰”单次发射可撬动逾7亿美元的年度增量收入；若SpaceX进一步推动基于卫星业务的AI软件商业化，这一数字还有继续上升的空间。

报道指出，SpaceX的收入结构已不再局限于火箭发射。除航天业务外，公司近期与AI企业签署的大额合同，正成为新的增长来源。

其中，SpaceX今年6月与Alphabet签署了一份为期32个月、月金额9.2亿美元（约1.23万亿韩元）的合同，合同总规模约294亿美元。此后，随着与Anthropic新增每月12.5亿美元（约1.677万亿韩元）的合同，其AI服务相关月收入据推算已升至约22亿美元。

Cryptopolitan称，这一收入规模已经超过SpaceX火箭发射业务带来的收入。

与此同时，SpaceX的发射频次也在持续提升。公司近期在13小时内连续完成三次任务，先后将Crew Dragon载人飞船送往国际空间站（ISS）、执行搭载130个载荷的Transporter拼车发射任务，并通过Falcon Heavy发射美国国家侦察局（NRO）卫星，同时完成助推器回收。

短时间内连续完成多次发射并实现回收，再次凸显了SpaceX在高频发射和可重复使用技术上的能力。ARK认为，随着发射频次提高，Starlink网络扩张也将获得进一步支撑，进而打开更大的收入空间。

在长期估值方面，ARK同样给出了较为乐观的判断。ARK与航天研究公司Mach33于2025年6月发布的开源模型显示，SpaceX到2030年的企业价值约为2.5万亿美元（约3354万亿韩元）。

其中，乐观情景下企业价值约为3.1万亿美元（约4160万亿韩元），保守情景也有约1.7万亿美元（约2280万亿韩元）。基准情景假设为：公司企业价值将从2024年12月的约3500亿美元（约470万亿韩元），以年均约38%的速度增长。

ARK在模型中将Starlink带宽需求视为核心变量。该模型基于17项输入参数进行了100万次模拟，并假设当Starlink平均容量增长至接近每秒1.3亿吉比特后，新增带宽的经济效益将逐步下降。

报道还称，ARK在SpaceX上市后继续增持。根据报道，SpaceX今年6月以每股150美元在纳斯达克上市，IPO时企业价值约为1.77万亿美元（约2376万亿韩元）。ARK在上市首个交易日买入约4.443亿美元（约6000亿韩元）股票，随后又在股价下跌后追加买入约3250万美元（约436亿韩元）。

ARK Invest首席执行官Cathie Wood也长期看好SpaceX的增长前景。她在7月的一次采访中表示，SpaceX可能成为全球历史上最重要的公司。

此外，ARK于9月24日通过Securitize将旗下ARK Venture Fund的代币化版本部署至以太坊。美国合格投资者可使用USDC投资该基金，而该基金中SpaceX持仓占比达7.54%，为最高配置资产。

市场观点认为，单纯以火箭发射次数衡量SpaceX企业价值，正在变得越来越困难。随着“星舰”发射频次提升带动Starlink网络扩张，再叠加AI服务合同贡献收入，单次发射对多条业务线的拉动效应正逐步显现。

从这一角度看，SpaceX后续能否迎来新一轮估值重估，将取决于三项因素的协同推进速度：一是“星舰”发射频次，二是Starlink商业化进度，三是AI服务合同的持续扩张。