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韩国场内衍生品市场30周年：严监管冲击流动性，资金转向海外和加密资产市场

韩国场内衍生品市场自1996年推出KOSPI200期货后迅速扩张，KOSPI200期权一度按合约数量计算位居全球第一。但2011年将交易乘数上调、提高基本预托金门槛并对个人投资者实施强制教育后，市场成交明显萎缩。学界认为，过度前置监管压缩了市场流动性，也推动资金转向海外高风险产品和加密资产市场。未来应把监管重心转向事后监测和严厉惩戒，同时完善利率衍生品供给、风险管理工具，并评估引入CCP等市场基础设施。

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韩国KOSPI年内10次触发“Sidecar”，创2008年以来同期新高

韩国交易所数据显示，韩国有价证券市场自2月初以来不足两个月已10次触发“Sidecar”，其中3月就有7次。按现行规则，KOSPI200期货近月合约较前一交易日涨跌超过5%并持续1分钟，即会启动该机制。就年内截至目前的触发情况看，这已是2008年以来同期第二高水平。