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21Shares：比特币四年周期并未终结，年底或重返10万美元

21Shares修正了此前有关“比特币四年周期终结”的判断，认为比特币在去年10月升至12.6万美元历史高点后出现的回调，更接近历次减半周期中的典型走势。据其最新基准情景，比特币到今年年底有望回到10万美元附近。与此同时，公司仍看好机构资金长期配置趋势，但下调了加密ETP和稳定币市场规模预期，并上调了对预测市场的增长预期。

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21Shares下修部分2026年加密资产市场预期：价格承压，基础设施建设仍在推进

21Shares表示，尽管机构投资持续扩张，但受价格走弱和散户参与降温影响，部分针对2026年的市场预期需要下修。该机构认为，ETF/ETP、稳定币监管、代币化和预测市场等基础设施建设推进快于价格表现，但DeFi安全事件频发、企业采用进度不及预期，令市场修复节奏慢于此前判断。与此同时，机构化趋势有望缓冲波动，但尚未改变比特币“四年周期”的运行逻辑。