Các ví bị nghi có liên quan đến nhóm tin tặc Lazarus của Triều Tiên được cho là đã bán hơn 30 triệu USD Bitcoin trên nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid trong ba tuần gần đây. Diễn biến này xuất hiện đúng lúc Hyperliquid đang xúc tiến kế hoạch mở rộng sang thị trường Mỹ, qua đó làm gia tăng áp lực tuân thủ lệnh trừng phạt và quy định chống rửa tiền.

Theo CryptoSlate ngày 2/9 (giờ địa phương), công ty phân tích on-chain Arkham cho biết các ví liên quan đến Lazarus đã bán hơn 30 triệu USD Bitcoin trên Hyperliquid trong ba tuần qua. Số tiền này sau đó được đổi sang Ethereum (ETH) và Solana (SOL), rồi chuyển tiếp lên các sàn giao dịch tập trung như Kraken, LBank và KuCoin.

Động thái trên diễn ra trong bối cảnh Hyperliquid đang đẩy nhanh kế hoạch hiện diện tại Mỹ. Bloomberg cho biết Hyperliquid Labs và Payward, công ty mẹ của Kraken, đang thảo luận phương án cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh cửu được quản lý cho người dùng Mỹ. Mô hình này dự kiến tận dụng Bitnomial, sàn giao dịch thuộc diện giám sát của CFTC mà Payward đã mua lại hồi tháng 5. Tuy nhiên, đến nay nền tảng này vẫn chưa hoàn tất phê duyệt từ cơ quan quản lý.

Vấn đề được thị trường đặc biệt quan tâm là mô hình tại Mỹ sẽ được kết nối với nguồn thanh khoản hiện có của Hyperliquid theo cách nào. Nếu Bitnomial vận hành sổ lệnh riêng, áp dụng quy trình xác minh khách hàng (KYC), cơ chế thanh toán bù trừ và hệ thống giám sát độc lập, trong khi Hyperliquid chỉ cung cấp công nghệ hoặc dữ liệu giá, mối liên hệ trực tiếp giữa vụ việc liên quan Lazarus và người dùng Mỹ sẽ giảm đáng kể.

Ngược lại, nếu lệnh giao dịch, hoạt động phòng hộ hoặc khâu thanh toán tiếp tục gắn với nguồn thanh khoản ẩn danh của Hyperliquid, rủi ro tiếp xúc với các ví bị trừng phạt có thể tăng lên. Hiện cấu trúc vận hành cụ thể vẫn chưa được công bố.

Các định chế tài chính truyền thống cũng đã lên tiếng về vấn đề này. Hồi tháng 5, CME và ICE, công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), đã bày tỏ quan ngại với giới chức Mỹ rằng môi trường giao dịch ẩn danh trên Hyperliquid có thể bị lợi dụng để thao túng thị trường hoặc né lệnh trừng phạt. Sang tháng 6, CME tiếp tục khởi kiện CFTC, cho rằng các hợp đồng vĩnh cửu tiền số được cho phép đối với Kalshi và Coinbase không phải là hợp đồng tương lai, mà gần với sản phẩm hoán đổi thuộc một khuôn khổ quản lý khác.

Dù vậy, lập trường của ICE về sau có phần mềm hơn. Jeffrey Sprecher, Chủ tịch kiêm CEO của ICE, cho biết ông đã nhiều lần gặp phía Hyperliquid để trao đổi về cấu trúc thị trường, đồng thời đánh giá đây giống một lời cảnh báo đối với các sàn hiện hữu hơn là một mối đe dọa toàn diện.

Vụ việc liên quan Lazarus không nhất thiết sẽ trực tiếp cản đường Hyperliquid tại Mỹ. Ngược lại, nếu giao dịch của người dùng Mỹ được đưa vào một hạ tầng tuân thủ, tách biệt rõ ràng với hệ thống hiện tại, rủi ro có thể được kiểm soát. Trong thời gian tới, biến số then chốt sẽ là mức độ tách bạch thực tế giữa Bitnomial và Hyperliquid ở các khâu sổ lệnh, thanh khoản và thanh toán.