Khi Bitcoin bước vào giai đoạn đi ngang sau nhịp tăng mạnh, dòng tiền tổ chức đang có dấu hiệu dịch chuyển sang XRP và Solana. Theo đánh giá của Wintermute, xu hướng này ngày càng rõ hơn trong bối cảnh các ETF altcoin hút vốn mạnh, dù rủi ro vĩ mô vẫn chưa biến mất.

Ngày 1/9 (giờ địa phương), U.Today dẫn đánh giá từ nhà tạo lập thị trường Wintermute cho biết thị trường tiền số nhìn chung không phản ứng mạnh trước các phát biểu mang lập trường cứng rắn của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng như đà điều chỉnh của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ. Trong bối cảnh đó, dòng tiền lớn bắt đầu luân chuyển rõ nét hơn sang nhóm altcoin.

Theo Wintermute, điểm đáng chú ý là dòng tiền đang đổi hướng trong khi Bitcoin vẫn giữ được nền giá. Sau khi tăng vọt 23%, Bitcoin bước vào nhịp điều chỉnh và chuyển sang trạng thái đi ngang. Trái lại, chỉ số altcoin tăng 0,61%, vượt mức sinh lời của cả Bitcoin lẫn Ethereum.

Tâm điểm của dòng vốn tổ chức hiện tập trung vào XRP và Solana. Dòng tiền vào các quỹ ETF liên quan đến hai tài sản này đã lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2026. Cụ thể, ETF Solana hút 154 triệu USD, trong khi ETF XRP ghi nhận 110 triệu USD. Theo Wintermute, diễn biến này cho thấy vòng quay dòng tiền đang mở rộng ra toàn bộ thị trường altcoin.

Ở chiều hỗ trợ, lực mua tại các vùng giá thấp hiện chủ yếu đến từ khối tổ chức thay vì nhà đầu tư cá nhân. ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận 924 triệu USD dòng vốn vào trong một tuần. Tuy nhiên, chuỗi 9 phiên hút vốn liên tiếp đã khép lại vào thứ Sáu tuần trước, khi quỹ này bị rút ròng 202 triệu USD. Trong khi đó, các quỹ Ethereum thu hút 816 triệu USD và không ghi nhận phiên rút vốn nào.

Wintermute cũng nhấn mạnh đến lượng tiền còn sẵn sàng giải ngân. Strategy, doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, vừa huy động thêm 2 tỷ USD và hiện có khoảng 1,6 tỷ USD tiền mặt ròng. Theo Wintermute, đây là nguồn lực có thể được sử dụng cho các đợt mua bổ sung. Việc các nhà đầu tư lớn chưa giải ngân hết và vẫn sẵn sàng mua vào khi thị trường điều chỉnh được xem là một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý.

Dù vậy, môi trường vĩ mô vẫn là biến số lớn. Sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh tuyên bố sẽ đưa lạm phát về mức 2%, thị trường hiện phản ánh xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 9 ở mức 61,9%. Trên thị trường tài chính truyền thống, chỉ số Russell 2000 giảm 1,40%, còn nhóm cổ phiếu công nghệ bước vào nhịp điều chỉnh. Wintermute cho rằng trong các giai đoạn vĩ mô bất lợi trước đây, tiền số thường suy yếu cùng chiều với thị trường rủi ro, nhưng lần này diễn biến đang khác.

Trong ngắn hạn, xu hướng thị trường vẫn chưa thực sự rõ ràng. Việc đà tăng có tiếp diễn hay thị trường quay lại điều chỉnh nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu việc làm của Mỹ. Cột mốc đầu tiên là báo cáo việc làm phi nông nghiệp công bố ngày 4/9. Wintermute cho rằng nếu Bitcoin giữ được các mốc 75.000 USD và 72.000 USD, bên mua có thể tiếp tục nắm thế chủ động. Ngược lại, nếu giá đóng cửa tuần rơi xuống dưới 72.000 USD, kịch bản tích cực sẽ bị phủ nhận và thị trường sẽ thiếu một vùng hỗ trợ rõ ràng ở phía dưới.

Diễn biến hiện tại cho thấy dòng tiền tổ chức đang từng bước mở rộng sang altcoin sau nhịp tăng của Bitcoin. Việc các ETF tiếp tục hút vốn, cùng lượng tiền chờ giải ngân còn lớn, đang củng cố vai trò dẫn dắt ngày càng rõ của dòng vốn tổ chức trên thị trường tiền số.