Peter Mintzberg, CEO của Grayscale, cho rằng điều đáng chú ý trên thị trường tiền số hiện nay không phải là nhịp tăng ngắn hạn của Bitcoin, mà là dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức và việc doanh nghiệp đẩy mạnh ứng dụng blockchain.

Theo CoinPost ngày 28/8 (giờ địa phương), ông Mintzberg đưa ra nhận định trên trong một bài viết gửi tạp chí Fortune.

Ông cho biết Bitcoin đã tăng khoảng 20% chỉ trong một tuần, đồng thời ghi nhận ba ngày tăng mạnh nhất kể từ năm 2023. Tuy nhiên, theo CEO Grayscale, nếu chỉ nhìn vào biến động ngắn hạn này thì chẳng khác nào “chỉ thấy cây mà không thấy rừng”. Yếu tố đáng theo dõi hơn, theo ông, là các sản phẩm ETP liên quan đến Bitcoin và xu hướng doanh nghiệp mở rộng ứng dụng blockchain.

Mintzberg cho rằng một loại tài sản mới khi bước vào hệ thống tài chính thường trải qua quá trình “bị phủ nhận trước khi được hiểu, bị tranh cãi trước khi được chấp nhận, rồi cuối cùng được tích hợp”. Dựa trên 20 năm kinh nghiệm trong ngành quản lý tài sản tại BlackRock, Apollo và Goldman Sachs, ông nhận định tiền số hiện cũng đang đi theo quỹ đạo tương tự.

Ông cũng đưa ra một số dữ liệu để củng cố quan điểm này. Theo Mintzberg, trong năm 2025, dòng vốn ròng vào ETP Bitcoin mỗi ngày liên tục vượt 500 triệu USD, tương đương khoảng 12 lần lượng Bitcoin mới được thợ đào đưa ra thị trường mỗi ngày. Sau 8 tuần liên tiếp bị rút vốn, các ETP Bitcoin spot niêm yết tại Mỹ đã đảo chiều, ghi nhận 3 tuần hút ròng liên tiếp kể từ cuối tháng 7. Dù lũy kế từ đầu năm, dòng vốn vẫn nghiêng về phía rút ròng, mức sụt giảm gần đây đã nhẹ hơn đáng kể so với mức 70-80% từng xuất hiện trong các giai đoạn “mùa đông tiền số” trước đó.

Ở góc độ tổ chức, Mintzberg cho rằng nền tảng của thị trường đang dần thay đổi. Khảo sát của EY với khoảng 350 nhà đầu tư tổ chức trong năm 2026 cho thấy 73% có kế hoạch tăng phân bổ vào tài sản tiền số. Theo ông, đây là tín hiệu mang tính cấu trúc, có ý nghĩa hơn nhiều so với một nhịp phục hồi giá ngắn hạn.

Xu hướng này cũng xuất hiện ở khối doanh nghiệp. Mintzberg dẫn số liệu cho biết, tính đến năm 2025, khoảng 60% lãnh đạo tại các công ty thuộc Fortune 500 nói rằng doanh nghiệp của họ đang thúc đẩy các sáng kiến liên quan đến blockchain. Fidelity, Visa và Stripe cũng được nêu là những ví dụ đang triển khai stablecoin. Theo ông, điều đó cho thấy tiền số không còn chỉ là tài sản đầu cơ, mà đang mở rộng sang lĩnh vực thanh toán và hạ tầng doanh nghiệp.

Mintzberg đồng thời bác bỏ quan điểm xem trí tuệ nhân tạo (AI) và tiền số là hai xu hướng đối nghịch. Theo ông, trong những tình huống các AI agent cần thực hiện thanh toán vi mô giữa máy với máy hoặc chuyển tiền quốc tế tức thời, blockchain có thể trở thành hạ tầng phù hợp. Hai công nghệ này, theo ông, mang tính bổ trợ nhiều hơn là cạnh tranh. Ông cũng cho rằng các vấn đề về thiên lệch và kiểm soát phát sinh từ mô hình AI tập trung có thể được giảm bớt nhờ công nghệ phi tập trung và các hệ thống xác thực danh tính dựa trên blockchain.

Quan điểm này cũng trùng với một báo cáo gần đây của Grayscale. Công ty cho biết tương quan giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đang giảm, trong khi tương quan với vàng tăng lên. Trong bối cảnh nợ của Mỹ gia tăng, nhu cầu đối với các giao dịch phòng ngừa rủi ro mất giá cũng tăng theo, khiến nhà đầu tư một lần nữa nhìn nhận Bitcoin như một tài sản giúp đa dạng hóa danh mục, theo báo cáo.

Khép lại bài viết, Mintzberg nhấn mạnh: “Đó mới là tín hiệu, còn lại chỉ là nhiễu”. Theo ông, chỉ báo cốt lõi để định hướng thị trường không nằm ở biến động giá ngắn hạn của Bitcoin, mà ở dòng vốn tổ chức, diễn biến của ETP Bitcoin và mức độ doanh nghiệp triển khai blockchain cũng như stablecoin.